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研究报告:工银瑞信-每周市场回顾与展望-180716

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-17 09:48:21
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 工银瑞信 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 614 KB 分享者: dcm****ed 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要结论:  
        宏观经济:经济增长方面,6月社融数据不及预期,继续走低,信用扩张依然受阻。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7月高频数据显示需求端数据仍然偏弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)前期融资条件的加速紧缩或已逐渐在实体端显现。关注7月对下半年经济政策的定调。通货膨胀方面,初步预计7月CPI在2%左右,PPI4.4%左右。流动性方面,预计7月由基本面决定的10年期国债收益率均衡值较6月将有所回落,主要受到流动性边际略宽松的影响。  
        权益市场:从基本面角度看,维持中期经济增长相对平稳,但名义增速较去年温和回落,全年流动性较去年边际改善的判断不变。投资策略方面,维持年内新兴产业投资吸引力较去年抬升、阶段性的主题投资将成为市场重要特征的判断不变。短期配置建议仍维持均衡配置,但适当偏向新兴行业及消费类板块。同时,周期龙头类个股的投资吸引力也有所提升。  
        固定收益市场:从绝对收益水平来看,债市目前的估值水平已接近历史中位数,超配的价值较前期有所下降。不排除在基本面、流动性情况配合的情况下,债券收益率再进一步下行,但可以考虑结合组合的具体情况,适当把握超配的幅度。  

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