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研究报告:中国银行-2018年6月宏观经济数据点评之二:工业生产增速回落,下半年压力或有所加大-180716

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-16 18:06:08
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 梁婧
研报出处: 中国银行 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 342 KB 分享者: 小****达 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        国家统计局数据显示,6  月份规模以上工业增加值同比实际增长6.0%,比5  月份回落0.8  个百分点;上半年,规模以上工业增加值同比增长6.7%,比前5  个月回落0.2  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要关注点如下:
        第一,需求放缓压力加大,工业生产增速回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)过去几年6  月份一般为全年工业增长的一个较高点,而今年6  月份工业仅增长6%。这与当前国内外需求放缓有关,基建投资、房地产市场等支撑经济的因素减弱。今年以来基建投资增速持续大幅下滑,6  月份仅增长7.3%,较前5  个月、上年同期分别回落2.1、13.8  个百分点。房地产投资增速也在回落,6  月份增长9.7%,较上月回落0.5  个百分点。出口也有小幅放缓,使得当月工业出口交货值增速降至2.8%,较上年同期回落8.9  个百分点。尽管消费相对平稳,但今年以来其增速仍在放缓,6  月当月为9%,较前5  个月、上年同期分别放缓0.5、2  个百分点。
        第二,采矿业和高耗能工业行业生产加快,其他多数制造业增速明显放缓。6  月份工业增加值增速较上年同期回落0.2  个百分点,这主要在于制造业增速的放缓。今年6  月份当月制造业生产增长6%,较上年同期回落2  个百分点。其中,除了黑色金属加工业、有色金属加工业等高耗能行业外,其他主要行业生产增速均有所放缓。在产品价格回升、利润高增长的背景下,采矿业增速转负为正,6  月份当月增速为2.7%,较上年同期回升2.8  个百分点。同时随着高耗能行业增长的加快和企业盈利的好转,电力、燃气及水的生产和供应业的增长也有所加快,6  月当月增长9.2%,较上年同期回升1.9  个百分点。
        第三,下半年工业增长压力或有所加大。虽然目前工业发展政策环境、企业盈利不断改善,产业结构不断优化,但下半年制约工业加快增长的因素仍然不少。防风险和金融严监管下融资难度加大,不仅影响企业融资,也影响政府托底经济的能力;新一轮房地产调控政策的收紧效果逐步显现,房地产市场对经济的拉动作用可能有所减弱;中美贸易摩擦仍面临较大不确定性,这些会加大工业运行压力,也会给经济增长带来不小的挑战,需密切关注。
        

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