量化周观点·进入最佳窗口期，反弹延续
        我们上周周报《三因素有望驱动创业板反弹》，强烈建议关注创业板指的反弹机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最终全周wind  全A  指数大涨3.97%，上证50  上涨3.09%，沪深300上涨3.79%，中证500  上涨4.15%，创业板指大涨5.01%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）所有指数涨幅趋同，创业板指是唯一涨幅超过前周跌幅的指数，市场周交易量与前周持平，超跌反弹的特征明显。
        回顾一下过去八个月的择时观点  ，2017  年11  月23  日模型触发趋势暂时结束信号，并与26  日我们的周报中明确提出《白马股告一段落》，12  月17日周报《准备迎接反弹》，重点参与上证50；2018  年1  月21  日周报《推荐基金涨幅已超10%，逢高兑现》，对上证50  指数的预判结论是冲高回落，并将基金推荐调整为短债型基金，全面回避权益资产。2  月7  日我们判断中小创迎来短期加仓机会，风格上建议重视创业板的短期超额收益，3  月下旬判断有一个阶段性调整，并判断反弹至6  月初后进入调整，6  月下旬开始我们判断创业板开启超跌反弹。
        站在当下，天风金工择时体系显示wind  全a  指数继续处于下跌走势，我们定义的用来区别市场环境的wind  全A  长期均线（120  日）和短期均线（20日）的距离继续扩大，20  日线收于3823  点，120  日线收于4280，短期均线继续位于长线均线之下，两线距离为10.6%，再度创下今年以来的新高，大幅高于我们3%阀值，指数继续处于下跌走势，但目前wind  全A  指数收盘位置位于其20  日均线之上，显示短期有望继续反弹。
        过去我们的择时系统一直显示是下跌趋势，上周收盘位于20  日均线之上，有企稳迹象，同时伴随各类利空事件的释放，从时间窗口上来看，进入利空政策的空窗期，市场有望继续反弹。从风格角度来看，我们继续推荐中小板与创业板。主要判断依据：首先，从贝塔的角度来看，市场开启反弹之后，高贝塔的中小创弹性最大；其次，在主板指数不断新低的情况下，创业板指已经率先止跌，并未跟随不断新低，强势明显；第三，从我们的风格模型显示，在资金利率走低的条件下，也是支持中小创的超额收益，从最近的国债期货反弹来看，资金利率正在不断走低；最后，中小创中报业绩预告披露基本结束，中小板整体业绩增速继续提升，创业板业绩增速有所放缓，但目前增速较快的公司仍然几乎来自中小创，对短期情绪有所催化。
        从估值指标来看，我们跟踪的PE  和PB  指标，各指数目前都处于相对自身的估值30  分位点以内，进入我们定义的低估区域，因此从长期配置角度看，相对之前下跌趋势同时估值不低的背景下的仓位，目前应该有所增加权益的配置。
        整体而言，Wind  全A  指数仍处于下跌走势的大格局，上周收盘位于风控阀值之上，短期有望继续反弹。从结构性的机会上看，我们建议关注创业板指，从弹性、技术走势、资金利率、短期业绩催化四大因素有望支持中小创表现更为出色。
        风险提示：市场环境变动风险，模型基于历史数据。