行情回顾:本周电力板块上涨 1.13%,同期沪深 300 指数上涨 3.79%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各子板块中涨幅最大的是火电板块,上涨 2.26%;跌幅最大的是水电板块,下跌 0.60%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周涨幅前三的公司是江苏新能(新股)、宝新能源、华通热力;跌幅前三的公司是*ST 凯迪、通宝能源、甘肃电投。
能源局发布 6 月份用电量数据,上半年同比增速达到 9.4%:7 月 13 日,国家能源局发布 6 月份全社会用电量等数据。6 月份,全社会用电量 5663亿千瓦时,同比增长 8.0%。分产业看,第一产业用电量 65 亿千瓦时,同比增长 9.4%;第二产业用电量 4037 亿千瓦时,同比增长 6.6%;第三产业用电量 892 亿千瓦时,同比增长 13.2%;城乡居民生活用电量 669 亿千瓦时,同比增长 9.4%。1-6 月,全社会用电量累计 32291 亿千瓦时,同比增长 9.4%。分产业看,第一产业用电量 328 亿千瓦时,同比增长10.3%;第二产业用电量 22336 亿千瓦时,同比增长 7.6%;第三产业用电量 5071 亿千瓦时,同比增长 14.7%;城乡居民生活用电量 4555 亿千瓦时,同比增长 13.2%。
中报业绩预告陆续公布,目前过半公司业绩预喜:截止 7 月 14 日,电力行业 70 家上市公司中已有 25 家披露了 2018 年半年度业绩预告,其中:16 家公司业绩预增,占比 64%,包括 7 家扭亏为盈;9 家公司业绩预减,占比 36%,包括 5 家预告亏损。从已经公布的业绩预告来看,2018 年上半年同比明显改善。子板块中,火电板块共有 15 家公布业绩预告,其中 8家预增,占比 66.7%;水电板块共有 5 家公布业绩预告,其中 4 家预增,占比 80%;新能源板块有 5 家公布业绩预告,其中 4 家预增,占比 80%。
投资建议:2018 年上半年的全社会用电量同比增长 9.4%,比上年同期提高了 3.1 个百分点,强劲的用电需求推动供需结构加速转化,目前已呈紧平衡状态。核电板块我们持续强烈推荐 A 股唯一纯核电运营标的中国核电,推荐参股多个核电项目的浙能电力,建议关注中广核电力;火电板块推荐全国火电龙头华能国际,建议关注上海电力;水电板块推荐水火共济、攻守兼备的国投电力,以及全球水电龙头长江电力。
风险提示:1、政策推进不及预期:核电审批的重启仍有较大的政策不确定性。2、煤炭价格大幅上升:煤炭去产能政策造成供应大幅下降,优质产能的释放进度落后,导致了电煤价格难以得到有效控制。3、降水量大幅减少:水电收入的主要的影响因素就是上游来水量的丰枯情况,而来水情况与降水、气候等自然因素相关,可预测性不高。4、设备利用小时继续下降:电力工业作为国民经济运转的支柱之一,供需关系的变化在较大程度上受到宏观经济运行状态的影响。