投资摘要：
        环保产业具备环境治理和社会投资双重属性，国家对环境质量要求的提高以及减缓GDP  增速下滑的需求都要求环保产业在未来承担更加重要的历史使命，市场空间只是初步开启。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为随着未来融资环境担忧情绪逐步得到缓解，环保板块进入绝佳的配置时机。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上调行业评级。后市策略方面，我们认为沿着两条线展开，短期建议关注现金流好、业绩稳健、高景气行业的细分领域龙头，长期建议关注融资环境改善后弹性较大的水处理标的。
        .  环卫服务：空间大、增速快，业绩确定性高。随着市场化大幕的推开，环卫服务将进入快速成长期。从2013  年政府推出购买公共服务的文件后，环卫市场化订单释放迅速，从2014  年的年化不足50  亿快速上升到2017  年的300  亿+订单规模，预计2018  年全年将超过400  亿，增速可观，而300  亿相对每年接近2300亿的市场空间来说渗透率依然较低，预计未来四五年将继续维持高速增长。行业重点公司推荐：龙马环卫、盈峰环境。
        .  垃圾焚烧：龙头格局清晰，集中度提升可期。结合城镇化趋势和垃圾清运率提高，我们预计2020  年，全国垃圾焚烧运营市场规模将达到298  亿元，整个“十三五”期间垃圾焚烧运营市场规模在1015  亿元左右。“十三五”期间垃圾焚烧建设市场规模约2085  亿元。龙头企业在手项目充足，焚烧产能将逐步释放。行业重点公司推荐：瀚蓝环境、中国天楹。
        .  大气治理：火电高峰已过，非电盛宴开启。目前火电超低排放改造已完成逾70%，大型机组改造将于18  年收尾，预计火电超低排放剩余市场空间约为259  亿元，年市场规模约为87  亿元。相比之下，非电领域清洁改造亟待开展，钢铁行业烧结球团首当其冲，测算仅钢铁烧结环节全国改造市场规模超过800  亿元。行业重点公司推荐：龙净环保、清新环境。
        .  监测：环保税实施，刺激环境监测设备需求增长。随着18  年环保税的实施，环保督查的趋严，使得无论是企业还是监管部门必然都会力求排污数据的精确度和权威性，这将大大刺激环境监测设备以及运维市场的需求。行业重点公司推荐：雪迪龙、盈峰环境。
        风险提示：政策执行力度低于预期；市场系统性风险。