6  月26  日，中国电信在MWC  2018  上海峰会上正式发布《中国电信5G  技术白皮书》,提出了5G  无线网络的具体演进策略：（1）基于  SA组网架构，5G  发展初期采用部署成本低、业务时延小、建设周期短的  CU/DU  合设方案；（2）中远期适时引入CU/DU  分离架构。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本期的5G  热点问题详解系列，我们即从5G  基站架构的角度出发，探讨CU-DU  分离架构的优势与不足，以及对产业链投资的影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ■5G  时期基站架构发生较大变化：4G  时代，基站主要分天线、射频处理单元RRU  和部署在机房内的基带处理单元BBU  三个部分。5G  时代，天线和RRU  将合二为一，成为全新的单元AAU（有源天线单元），同时无线接入网架构倾向于采用AAU+CU+DU  的全新模式。CU（用以实现PDCP  层及以上的无线协议功能）是中央单元，既可以和多个DU（用以实现PDCP  以下的无线协议功能）分离相连，实现对DU  的统一和集中化管理，降低总成本，也可以和DU  整合实现协议栈全部功能，用以降低时延，满足特殊场景需求。
        ■5G  建设初期CU-DU  将以合设部署为主，未来视业务需要选择是否分离：CU-DU  分离架构优势显著，但也存在一定问题。CU-DU  分离架构的三大显著优势为：实现基带资源的共享，提升效率；降低运营成本和维护费；更适用于海量连接场景。CU-DU  分离架构可能遇到的三大问题包括：单个机房的功率容量有限；网络规划及管理更复杂；时延问题。基于显著的优劣势对比，我们认为运营商在5G  建设初期会以CU-DU  合设的部署方案为主，未来将视业务的需要选择是否向分离架构演进。对于几大设备商来说，目前两种架构都已可以实现，且现阶段CU-DU  合设方案在技术上更为成熟。无论运营商最后会选择CU-DU  分离还是合设，对于设备商来说整体的市场空间并不会受太大影响。
        ■投资建议：5G  开启跨时代盛宴，预期2019  年随着全球5G  标准推出，国内网络建设将逐步展开，商用规模领先全球。我国5G  技术研发和标准制定活跃度高，本土5G  产业链上下游厂商将充分受益，由此向更高的全球市场份额进发。5G  主设备商重点关注烽火通信；5G  基站射频前端行业格局有望重构，高频覆铜板CCL、通信用PCB  和塑料天线振子迎来重大发展机遇，重点推荐生益科技、深南电路、飞荣达。
        ■风险提示：5G  发展不及预期。