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TMT行业研究报告:安信证券-TMT行业:基因图谱行业系列之TMT篇,如火如荼,多头“并”进-180712

行业名称: TMT行业 股票代码: 分享时间:2018-07-13 11:35:25
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 诸海滨
研报出处: 安信证券 研报页数: 28 页 推荐评级:
研报大小: 980 KB 分享者: ava****ber 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        TMT  整体并购局势,风起云涌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在“数字化”的时代背景下,并购已成为TMT  企业做大做强最为直接有效的方法。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据万得数据,发生在2015  年3  月至2018  年6  月的TMT  企业并购(已完成和进行中)的案例共248  例,剔除做市商为159  例。TMT  公司之间横向整合并购总体占比最高(81  例,占比32.66%)。TMT  企业并购的意图以增强业内实力为主,扩展业务面为辅。根据万得数据显示,2015年-2018年TMT行业中发生的并购案例中(包括已完成与进行中),以横向整合为主(剔除做市商),而战略合作与多元化战略的数量虽稍逊一筹,但其数量亦不容忽视(二者合39  例)。随着传统产业与TMT  继续加速接轨,TMT产业横向并购与拓展业务并济的并购基调将有很大几率能够延续,且短时间内交易密度不会发生显著下降。
        并购回溯:信息技术领衔,跨界整合频现。近年来信息技术行业的快速崛起,使得信息技术成为TMT  行业并购最为积极的细分领域。根据万得数据显示,在2015  年至2018  年间,无论是已完成或是正在进行中,信息技术企业所主导的并购数都要远远高于其余三种细分领域。未来预计信息技术企业还将在未来相当长的一段时间内继续作为最积极的发起者活跃在TMT  行业的并购市场上。跨界整合频现,加快布局TMT  行业,其他行业公司基于非横向整合目的对TMT  企业进行的并购案例数达到了16  例。对于现阶段TMT  行业而言,并购市场的白热化局势预计还将持续。
        并购进行中:如火如荼,各辟蹊径。根据万得数据,发生在2015  年3  月至2018  年5  月之间,正在进行中的TMT  企业并购的案例共有115例,其中TMT  企业以横向并购为目的发起的并购占大多数,其数量为48  例(占比41.74%),平均涉及金额为26107.88  万;以多元化战略为意图的并购数量为11  例,占总数的9.56%,平均涉及金额达到55410.94万元(3  例涉及金额超过十亿,一例金额超过30  亿)。TMT  产业无论是在并购意图(剔除做市商后尚存75  例并购)还是投入资本上(75  例非做市商并购中43  例涉及金额破亿,7  例破10  亿)都要高于大多数其他行业。无论是横向整合还是扩展业务,TMT  产业的“综合军备竞赛”正持续呈白热化态势。短时间内以横向整合为主的高频率,高强度并购将仍然是市场的主基调。而随着其他行业公司的介入,并购的节奏甚至还有进一步加快的可能性。
        近两月TMT  行业并购持续频繁,其中:
        1)光线传媒拟购大千阳光20%股份,意图补强其动漫领域短板,完善其影视产业链;
        2)梦舟股份拟购梵雅文化94.40%的股份,意在加强原创IP  推广能力,打通产业链上下游,并进一步扩展在国内影视行业的布局;
        3)远望谷拟购希奥信息98.50%的股份。其意在整合希奥信息的B2C  企业移动信息智能传输服务技术向陌生领域进行拓展,在现有服务的基础上推出云服务及大数据服务,完善“新零售”服务业务链条;
        4)远望谷并购龙铁纵横,意在此次加快远望谷对动车,高铁等细分领域的拓展工作,扩展其产品适用面,并增强综合竞争力;
        5)长方集团拟购康铭盛35.7454%的股份。此举意在加大双方合作力度,进一步深化长方集团在LED  行业各细分领域的竞争力;
        6)高升控股拟购华麒通信99.997%的股份,其意图为加强自身现有业务竞争力,并向更底层的通信网络架构领域进行产业链延伸,丰富及补充其产品线。
        风险提示:并购政策变动风险;行业竞争加剧。

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