最新数据分析:2018H1 及单6 月阿里线上数据盘点
保健品:2018 年1-6 月销售额达91.8 亿元,同比提升51.7%,其中销量增27.8%,均价增17.9%,实现量价齐升,增速环比前五月小幅回落,整体仍保持较快增速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中单6 月17.6 亿同增40.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从品牌及公司层面,汤臣倍健表现亮眼,完成持续量价齐升,2018 年6 月汤臣倍健完成销售1.26 亿(+46%),Swisse 完成销售1.12 亿元(+36%),Muscletech 完成销售0.39 亿元(+5%)。
休闲食品:2018 年1-6 月销售额合计282.81 亿,同比增长24.7%;其中销量-0.8%,均价同增25.8%,均价贡献大;从单6 月来看,休闲食品全网销售额38.61亿元,较去年同期提升19.4%,其中量同增10.6%,均价同增8.0%;单6 月三只松鼠销售额为4.1 亿,同增29%,百草味销售额为2.4 亿,同增59%,良品铺子销售额为2.6 亿,同增65%。
乳品:奶粉母婴行业2018 年1-6 月销售额达59.6 亿元,同比提升7.0%,其中销量降4.5%,均价增11.7%,量减价升,增速环比前五月小幅回落,整体呈现较快增速。其中单6 月13.18 亿同增36.0%,其中伊利完成销售0.53 亿元(+39%);纯牛奶行业2018 年1-6 月销售额达12.3 亿元,同比提升29.0%,其中销量增52.3%,均价减12.8%,增速环比前五月继续回升。其中单6 月3.1亿同增29.1%,伊利销售0.68 亿(+77%),蒙牛完成销售0.76 亿元(+71%);酸奶行业2018 年1- 1-6 月销售额达7.9 亿元,同比提升32.4%,其中销量增48.0%,均价减9.3%,增速环比前五月回升。其中单6 月1.8 亿同增7.5%,伊利完成销售0.51 亿(+29%),蒙牛完成销售0.44 亿元(+69%)。酒类,2018年1-6月白酒行业销售额19.4 亿同增38.5%,销量同比-19.52%,均价同比+72%。6 月白酒行业销售额2.66 亿,较去年同期+12%,淡季尾声增速环比明显提升,五粮液、老窖增速较快;啤酒前6 月销售额5.7 亿,同比增长43%,销量同比增长34%,价增8%,销售额增速环比前五月提升,旺季来临和世界杯因素影响较明显。6 月销售额1.7 亿同比+51.9%,其中百威、哈啤增量明显;预调鸡尾酒单6 月销售1246 万元同增56.6%,环比提速,其中量增95%,价减20%,锐澳仍占主导地位。
调味品,酱油行业2018 年1-6 月销售额达1.6 亿元,同增77%,其中量增53%,价增16%。单6 月4422 万元同增104%,量驱动明显,基数较小下海天、千禾均有翻倍增长;醋前6 月销售9426 万元,同增33%,其中量增17%,价增14%。单6 月2226 万元同增58%,恒顺稳居龙头,千禾、海天高增追赶。
下半年策略观点:白酒稳健增长性价比高,食品龙头优中选优
酒类:白酒:白酒景气周期延续,旺季临近望释放业绩,当前仍为布局良机。高端白酒龙头企业优势明显,茅台发货平稳,价格管控到位,供需紧平衡下增长稳健;五粮液渠道改善预期强,近期停货后续批价存恢复潜力,系列酒高增亦拉升收入;洋河、老窖产品结构升级并陆续提价,省外市场占比提升,增长提速确定性强,次高端行业扩容及消费升级长期潜力,核心品类量价齐升带动业绩高增,下半年估值切换行情值得关注;地产酒受益区域内低线城市消费活力,今世缘、口子窖、古井产品结构升级加速、省内外深耕维持良性发展。未来坚定看好次高端价位段白酒扩容空间,外资偏好影响增强,白酒基本面稳健、估值修复空间值得重视。啤酒:行业产量持续复苏,18 年前4 月产量累计同比增长2.4%,年初提价效果正逐步落实,各品牌推中高端新品抬升主流产品价位体系、满足消费者品质追求,趋利目标下产品结构升级、区域费用管控逐渐趋于常态,叠加产能优化减亏以及部分企业资产整合预期,有望长周期下推动净利率、ROE 及吨酒市值提升。 食品类:乳业:随着大众消费热点频出及下线城市消费崛起,乳业龙头多品类创新实力突出持续拉动产品结构升级,有效转移成本端压力,费效比提升、高端产品下沉渗透仍有空间。另外含乳植物蛋白饮料赛道宽广、增长空间明确,核心企业ROE 净利率行业领先,新品及区域拓张下,未来改善空间预期较强。调味品:受益于消费升级因素驱动,行业长期增速稳健,子类集中度提升空间大,龙头企业品牌力强、规模及现金流优势突出,未来品类扩张和产品升级将延续,高端调味品市场尚属蓝海具备爆发潜力。其他食品:休闲食品、烘焙行业、速冻食品等细分领域龙头企业加快新品布局和结构升级,推进渠道下沉,持续收割市场份额,业绩稳健增长确定性强。
重点公司推荐
投资推荐组合:重点推荐酒类中洋河股份、山西汾酒、今世缘、古井贡酒、贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、重庆啤酒。食品类重点推荐养元饮品、安琪酵母、安井食品、海天味业、千禾味业、伊利股份、好想你。
风险提示:宏观经济增长不达预期,需求增长不达预期,食品安全问题