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研究报告:山西证券-每日点评2018年第88期:反弹如约而至,静待观察为上-180620

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-06-21 10:28:44
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 麻文宇
研报出处: 山西证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 372 KB 分享者: 我是****狼 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        走势回顾
        上证综指低开后一度在金融股的疲软下承压下探,逼近昨日低点;午后在超跌和次新股的反抽下快速走强翻红,题材股整体回暖明显,创业板指一度涨近2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止收盘,上证综指小涨0.27%报2915.73  点,深成指涨0.92%报9501.34  点,创业板指涨1.08%报1563.79  点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)两市成交3482.09  亿元,较上日同期缩量明显。盘面上看,白酒股全天领涨,顺鑫农业、金种子酒大涨7%,老白干酒、伊力特大幅跟涨;军工股集体走强,新余国科、中航电子携手涨停,中海达涨超9%;钢铁板块表现强势,西宁特钢、首钢股份、柳钢股份、八一钢铁集体涨停;医药、地产亦有不俗发挥;次新股显著回暖,福达合金、泰永长征双双涨停;海南板块卷土重来,海南瑞泽涨停;银行、保险走势疲软,黄金、保险发挥欠佳。个股方面,中兴通讯连续5  日跌停,5  日市值蒸发逾530  亿元;超频三午后上演“地天板”涨停,该股此前连续5  日涨停特停后复牌跌停。
        市场焦点
        国债期货早盘弱势震荡,午后跳水明显收跌。10  年期债主力合约T1809跌0.47%,5  年期债主力合约TF1809  跌0.24%。股市等风险资产止跌反弹,避险情绪有所消退,获利回吐令债市陷入调整。银行间主要现券收益率大幅上行,10  年期国开活跃券180205  收益率上行2.49bp  报4.3650%,10  年期国债活跃券180011  收益率上行5bp  报3.61%。资金面平稳宽松,银存间质押式回购利率涨跌不一,Shibor  多数上涨,跨月品种继续走高。央行在公开市场继续投放流动性,今日净投放400  亿元。上日央行双管齐下投放流动性,开展1000  亿元逆回购和2000  亿元MLF  操作,护航年中流动性。
        策略建议
        市场:沪指今日大幅惯性低开,开盘即再次失守2900  点,一度逼近昨日低点;午后,创业板率先吹响反攻的号角,沪指紧随其后,尾盘稍有回落。申万一级行业涨多跌少,食品饮料、国防军工领衔两市。两市全天共成交3482亿元,较前一交易日缩量明显。
        四大报头版悉数关注短线A  股情绪宣泄造成的单边大幅下跌,无一例外地指明A  股不具备持续下跌的风险,建议投资者理性对待,这可能对于稳定A  股市场投资者风险偏好会起到一些积极的作用。我们昨日提到,在今天惯性低开后要寻求触底后是否有回暖迹象。今日股市稍有回暖,早盘虽表现不佳,但午后大涨,走出深V  行情。但是量能持续萎靡,整体做多意愿不强,市场更像是昨日反应过度情形下的超跌反弹,后续是否能延续今日的状态仍然需要静待观察。贸易战目前前景依旧不太明朗,由于贸易摩擦是结构性的,中美之间通过博弈寻找一种平衡,你来我往,针锋相对,短期来看很难通过谈判进行和解;内部环境方面,昨日我们提到了个别公司存在股权质押平仓的风险,昨日晚,迪威迅公告股权质押全部触及平仓线。当前行情下,一定要以防御策略为主,对于这种"高危股"要坚决回避,任何存在股权质押、尤其是自身杠杆较高的公司都要防范,仔细筛选那些账面货币资金较多的公司进行投资。我们预计短期A股仍将维持一个震荡探底的过程,建议投资者严格控制仓位。中长期的维度下,我们继续延续市场震荡分化的观点,建议投资者优先把握确定性较高的个股。  
        今日的反弹行情在预期之内,更多的是修复昨日的过度反应,但目前投资者对于内外部干扰因素的防范心理较强,大多只是轻仓参与,反弹是否持续需要进一步观察。短期建议投资者延续谨慎态度,以观望和防御风险为主。行业配置上,我们明确提出防风险的三部曲:1.  业绩增长稳定、现金流充裕、天然具备防御特质的后周期板块,包括食品饮料、家电。2.  对流动性更为敏感的、弹性较大的板块,如科技成长股龙头及优质次新股,以及房地产链条。3.  如风险升级则有望借助地产、基建投资的力量,维稳经济,且基本面本身强劲的钢铁、建材板块。

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