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非金属类建材行业研究报告:光大证券-非金属类建材行业:2018年1~5月建材行业需求端数据点评-180616

行业名称: 非金属类建材行业 股票代码: 分享时间:2018-06-19 14:55:56
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈浩武
研报出处: 光大证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,612 KB 分享者: sno****rld 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆2018  年1-5  月水泥产量同比下降0.8%,平板玻璃产量同比下降1.3%
        2018  年1-5  月我国水泥行业产量7.99  亿吨,同比下降0.8%;5  月我国水泥行业产量2.15  亿吨,同比增长1.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-5  月累计增速较2017年同期回落1.5  个百分点,环比1-4  月上升1.1  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        1-5  月我国平板玻璃产量3.4  亿重量箱,同比下降1.3%;5  月我国平板玻璃产量7137  万重量箱,同比下降0.7%。1-5  月累计增速较2017  年同期回落7.7  个百分点,环比1-4  月上升0.2  个百分点。
        5  月水泥和玻璃累计产量增速均同比下降但降幅持续收窄。二季度水泥需求仍处于旺季,南方地区需求环比转旺,北方需求持续恢复,水泥单月产量同环比均呈现出小幅增长态势;玻璃单月产量环比提升但同比下降,国内房地产竣工面积大幅下滑影响需求表现。
        ◆2018  年1-5  月除房地产投资外,投资端增速均较去年同期放缓        
        2018  年1-5  月我国城镇固定资产投资21.6  万亿元,同比增长6.1%,增速较2017  年同期回落2.5  个百分点,环比1-4  月回落0.9  个百分点;5月国内城镇固定资产投资完成6.2  万亿元,同比增长3.9%,增速较2017年同期回落3.9  个百分点。固定资产投资增速回落,延续2017  年整体增速放缓的态势。
        1-5  月国内房地产投资累计完成4.1  万亿元,同比增长10.2%,增速较2017  年同期上升1.4  个百分点,环比1-4  月回落0.1  个百分点。房地产投资细分项目中,新开工面积增速持续反弹,购置、施工及销售指标环比改善,竣工指标延续负增长态势。单月指标中,购置、新开工和施工指标均有两位数增长,竣工面积增速同比下滑。
        1-5  月我国基础设施建设投资(不含电力)同比增长9.4%,增速水平较2017  年同期回落11.5  个百分点,环比1-4  月回落3.0  个百分点,增速持续下滑且降幅较大。基建投资细分项均出现大幅回落:铁路运输业增速-11.4%首次降幅达两位数,道路运输业增速14.9%,水利管理业增速3.9%,公共设施管理业增速8.6%。
        ◆1-5  月宏观经济数据简评:
        今年以来我国基建投资和房地产投资增速一降一升,两者作用下使得我国固定资产投资增速虽有回落但尚总体保持稳定。分解基建投资和房地产投资分项数据,大多数项目增速持续回落,虽短期无忧,但若持续亦恐失稳。我们认为,下半年房地产投资增速缓慢稳定回落,基建投资增速触及低点后会企稳反弹,综合作用保证我国固定资产投资增速的整体稳定。
        ◆优选组合:水泥行业优选组合华新水泥、海螺水泥、万年青。新型建材优选组合中国巨石、山东药玻、鲁阳节能。
        ◆风险提示:固定资产投资、房地产投资增速持续下滑,基建投资不及预期。
        

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