投资要点:
        行业市场走势较弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】18年以来，通信行业遭遇到困境：电信运营业面临提速降费的政策，增量不增收；设备制造业受到美国制裁影响，面临巨额罚款，年度业绩堪忧；增值服务业体量仍较小，对通信一级行业的贡献较为有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至6月14日收盘，中信一级行业通信指数18年以来下跌17.61%，跑输沪深300指数9.93个百分点，跑输中证500指数5.84个百分点；在29个中信一级行业中，通信一级行业位居第26位,整体表现远逊市场预期。
        4G用户数呈较快增长趋势。三大运营商纷纷公布了其2017年度数据：各运营商17年用户数呈平稳增长格局，而4G继续替代原有3G/2G，用户数呈较快增长趋势，这方面联通的表现尤其出色。
        3GPP正式发布5G标准SA方案。美国圣地亚哥时间18年6月13日20:18，3GPP  5G  NR标准  SA方案在3GPP第80次TSG  RAN全会正式完成并发布，标志着首个真正完整意义的国际5G标准正式出炉。
        工业互联、智能网联前景广阔。国务院印发了《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》，工信部自17年11月30日起作出解读，涉及到出台的背景和意义、编制过程和总体思路、主要内容、夯实网络基础、打造平台体系、强化安全保障、培育产业促进融合以及构建工业互联网生态体系。在政策支持下，预计工业互联网的发展前景较为乐观。智能网联汽车道路测试管理规范发布，工业和信息化部、公安部、交通运输部印发了《智能网联汽车道路测试管理规范（试行）》，该规范对测试主体、测试驾驶人及测试车辆设定了条件。预计随着智能网联汽车道路测试管理规范的发布，道路测试将有序展开，相关产业链有望从中受益。
        投资建议。目前行业估值逐步趋于合理，按18年6月14日收盘价统计，目前通信一级行业市盈率为60.28倍，低于14年以来的均值64.11倍及17年以来的均值75.53倍，维持“同步大市”的投资评级。建议重点关注：增值服务商天源迪科、混改完成的电信运营商中国联通、推出股权激励的通信设备制造商烽火通信以及参与智能网联汽车产业链的德赛西威。
        风险提示：5G技术进展及商业化进程低于预期、运营商集采低于预期、美国制裁影响超预期、系统性风险。