扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

家电行业研究报告:平安证券-家电行业周报:厨电行业格局生变,互联网电视大洗牌-180318

行业名称: 家电行业 股票代码: 分享时间:2018-03-19 17:12:23
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 蒋朝庆,刘舜逢
研报出处: 平安证券 研报页数: 17 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 886 KB 分享者: ya****u 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        家电行业板块小幅回调:上周中信家电指数下跌0.30%,同期沪深300指数下跌1.28%,家电板块小幅回调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初至今家电板块上涨6.49%,同期沪深300指数上涨0.63%,跑赢沪深300指数5.86个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)家电板块全年表现较为强势,在各板块中涨幅位居第二,次于餐饮旅游板块。估值方面,家电行业目前PE约为23.24,处于中上水平,相对沪深300指数估值溢价为63.0%,处于中位水平。我们认为家电板块目前估值适中且17年房地产整体销量较好,18年家电板块业绩有望保持稳定增长,家电板块仍有投资价值。  
        洗碗机烤箱等家电兴起,厨电行业格局生变:消费者对厨电产品的需求从基本烹饪转向娱乐化方向,智能厨电已成为趋势,厨电行业正在迎来新的格局。随着主流消费群体的年轻化,洗碗机作为一种节能卫生产品更易被接受。其次,随着生活节奏的加快,家务被机器代替是必然趋势。新兴厨电市场正在崛起,成为厨电行业发展的新增长点。与此同时,"智能家居"、"智能厨房"也逐渐成为厨电行业新的发展趋势。作为家电行业的头部企业,目前美的、海尔等都已在"智能家居"中布局,搭建云平台,智能家居操作系统的开发都已经初具规模;传统厨具企业老板电器也在加紧品牌升级,打造"中央厨房",用信息化和数字化武装企业,厨电步入智能时代。  
        互联网电视大洗牌,乐视"烧钱"模式已行不通:2012年,乐视以"颠覆者"的角色闯入传统家电行业,随后,大批互联网电视品牌开始快速扩张,让彩电界价格战雪上加霜。如今,随着乐视困境的出现,互联网电视行业也迎来了大洗牌。2017年,由于受面板价格高企、需求整体不振等因素影响,彩电市场陷入寒冬。电视面板的涨价,直接导致本身就不靠硬件盈利的互联网电视厂商亏损加剧。当龙头乐视发生财务问题时,资金快速地从其他遵循同样模式的互联网品牌撤离,让整体互联网电视市场财务状况快速恶化。互联网电视产业泡沫的破灭,使市场逐渐回归理性,进入重新建立良性产业结构的阶段。相比于用低价格冲击市场,厂商意识到用好产品占据市场才是良策。传统彩电品牌海信、TCL、创维、长虹、康佳均在产品上以大尺寸和明星产品共同发力高端市场,赢得主动权,家电网购市场产品结构进一步向高端化转移。  
        近期观点:三雄极光(300625)公司首次覆盖报告:立足商照,开拓家居,业绩增长可期:三雄极光作为国内商业照明的领导者,近年来公司开始大力开拓家居照明市场,有望实现商照家居双轮驱动,推动业绩持续增长。我们预计公司2017-2019年营收分别为22.66/29.41/39.01亿元,归母净利润分别为2.56/3.12/4.09亿元,首次覆盖,给予"推荐"评级。  
        风险提示:    
        1)需求不及预期。家电行业受宏观经济及房地产销售等影响,房地产市场低迷将影响家电市场需求。  
        2)原材料成本上升。家电行业原材料成本占比较高,行业成本转移有一定时滞,原材料成本上升将影响企业的盈利能力。  
        3)行业竞争加剧。家电行业市场竞争激烈,产品面临不符合消费者需求、价格下降等风险。  
        4)汇率风险。外币贬值对出口较多的企业有不利影响。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com