一、  市场回顾
        农业板块上涨，表现与大市持平，动保子行业涨幅领先。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1、第10  周，申万农业指数上涨2.02%，上证综指上涨1.62%，深证成指上涨3.12%，农业板块涨幅基本与大市持平；2、子板块中，只有农业综合下跌，其他都上涨，动物保健、农产品加工、林业板块涨幅位居前三位；3、10  大涨幅个股分布于饲料、农产品加工二级板块，其中饲料板块上涨个股较多；前10  大跌幅个股分布于种植业、农业综合等二级子板块，个股跌幅较小。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）涨幅前3  名个股分别是傲农生物、佳沃股份、天马科技。
        二、投资建议
        周观点：近期，大宗农产品价格上涨，种植产业链受益，而养殖业成本端承压。我们对后市农业板块行情判断如下：
        1、种植及种业：行业景气复苏叠加两会主题机会，建议关注龙头公司。景气复苏：近期大宗玉米价格持续上涨，主要受临储真空期需求上升的影响。我们判断18  年玉米价格中枢较上年明显上移，这将带动种业景气复苏。此外，国家对非法转基因的严厉打击，也在一定程度上抑制其对市场的侵蚀。我们预期产业复苏叠加产品升级换代，行业格局将发生深刻变化。拥有新优势品种的龙头公司有望脱颖而出。两会进程过半，热议议题所带来的阶段性投资机会有望重现，相关主题有土地确权和流转、农垦改革提速、现代种业建设推进、精准扶贫等。个股推荐关注苏垦农发、登海种业和隆平高科。
        2、肉鸡板块：景气向上趋势不变，建议择机配置。祖代到商品带的产能传导需要1.5-2  年，当年肉鸡产量主要受之前1-2年祖代鸡更新量的影响。2014-2017  年，全国祖代种鸡的更新量为119/72/64/69  万套，下降明显，因此判断2018  年肉鸡产量将较上年下降，市场供需格局将得到改善。我们预计2018年商品代鸡苗全年均价为3  元/羽，父母代鸡苗均价为30  元/套。目前肉鸡养殖板块个股股价对应2018  年业绩的估值位于15  倍左右，具备配置价值。养鸡公司1  季报业绩同比大幅好转高度确定，建议近期择机布局。个股方面，建议关注民和股份、、益生股份、圣农发展、仙坛股份。
        3、动物保健：继续推荐龙头公司，推荐标的有生物股份、中牧股份和普莱柯。受益于生猪规模养殖提速，口蹄疫市场苗、圆环病毒苗和伪狂犬苗等大品种有望快速增长，带动相关公司业绩快速增长。生物股份18  年业绩增速有望达到30%，目前滚动PE  生物股份约32  倍；中牧股份18/19  年口蹄疫市场苗增速有望达到100%/50%，目前滚动PE  不到25  倍。普莱柯18  年业绩增速有望达到60%，目前滚动PE  为54  倍，动态PE  为37  倍。
        4、生猪养殖板块：以量补价逻辑清晰，全年来看不必过于悲观。猪价近期下跌，到5  月份预计将有反弹。全年来看，猪价中枢将较上年下沉，幅度我们认为不必太悲观。生猪养殖受环保影响还是有集中度提升龙头企业扩产的逻辑，全年未必会跑输指数。重点关注标的是牧原股份、温氏股份、天邦股份、正邦科技、大北农、新希望等。各企业陆续公布1-2  月销售数据，正邦科技、天邦股份、牧原股份同比增速较快，可予重点关注。
        三、  行业数据
        生猪：第10  周，辽宁产区生猪出厂价10.59  元/公斤，环比跌0.32元/公斤；第9  周，全国主产区自繁自养头猪亏损56.36  元；1月末，全国生猪存栏量33743  万头，环比降1.20%，同比降3.20%；能繁母猪存栏量为3414  万头，环比降0.30%，同比降4.90%。
        鸡：第10  周，山东烟台产区白羽肉鸡（二类厂）棚前价格3.58元/斤，周环比跌0.16  元/斤；第10  周，山东烟台产区白羽肉鸡苗3.05  元/羽，环比跌0.59  元/羽；第9  周，肉鸡养殖单羽盈利1.04  元/羽。
        饲料：据博亚和讯统计，第9  周，肉鸡料均价2.82  元/公斤，环比涨0.02  元/公斤；蛋鸡料价格2.59  元/公斤，环比持平；育肥猪料价格2.72  元/公斤，环比涨0.04  元/公斤。
        水产品：第10  周，山东威海大宗批发市场海参价格116  元/公斤，环比持平；扇贝价格8  元/公斤，环比持平；对虾价格180元/公斤，环比持平；鲍鱼价格140  元/公斤，环比跌20  元/公斤；第9  周，全国农贸批发市场鲤鱼价格13.25  元/公斤，环比涨0.20元/公斤；鲢鱼价格9.77  元/公斤，环比持平；草鱼价格15.46元/公斤，环比涨0.38  元/公斤；鲫鱼价格16.69  元/公斤，环比跌0.12  元/公斤。
        糖、棉、玉米和豆粕：第10  周，南宁白糖现货价5959  元/吨，环比跌146  元/吨；中国328  级棉花价格15,707.80  元/吨，环比跌19  元/吨；全国玉米收购均价1758  元/吨，环比涨11  元/吨；全国豆粕现货均价3260  元/吨，环比涨134  元/吨。
        四、  风险提示
        突发疫病、畜禽、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期