投资要点
全球TV面板出货量微增,大陆厂商跃居第一
2017年全球TV面板出货量265M片,同比增长1.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近年来TV面板出货量基本保持稳定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预计2018年将达到274M片,同比增长3.4%。
2017年全球TV面板出货面积139Mm2,同比增长7.1%。近年来出货面积保持相对稳定的增长。TV面板平均尺寸继续增长至42.16寸。
大陆面板厂出货量跃居全球第一位,出货面积为第二位。
全球TV出货量略有下滑,预计2018年小幅增长
2017年全球TV出货量220M台,同比增长-3.3%。从2014年开始,全球电视出货量基本保持稳定。预计2018年全球TV出货223M台,同比增长1.4%。
新产线持续开出,大尺寸化助力产能消耗
2017年惠科8.6代线、群创8.6代线、LGD 8.5代线、京东方8.5代线等陆续量产,基本处于爬坡状态。2018年基本将以满产的姿态出现。
2018年京东方合肥10.5代线、CEC咸阳8.6代线和成都8.6+代线3座TV面板厂将建成投产,友达台中8.5代线将扩产。
未来还有数条高世代线在建设/规划之中。全球TV面板高世代线的开出有望带动大尺寸化推进,消费者对大尺寸产品的认可度正逐渐提高。在出货量增长有限的情况下,面板大尺寸化有助于消化新增产能。
大尺寸、高分辨率、新技术产品不断发展
TV市场的技术演进依旧以"画质和外观"为主轴,同时呈多元化趋势。预计2018年4K继续普及,8K渗透开启,量子点TV、OLEDTV、无边框以及大尺寸产品将会较快发展。
投资建议与推荐标的
近年来中国大陆面板厂商产能不断扩张,与国外领先厂商的技术差距也逐渐缩小,TV面板出货量跃居全球首位,已经成为全球面板行业举足轻重的力量。借助2016年面板供不应求、价格上涨的契机,2017年大陆面板厂商盈利情况显著提升。未来产能的扩张将进一步提升大陆面板厂商的行业影响力。现阶段TV出货量趋于稳定,新的高世代线开出有望带动大尺寸面板出货量增长,TV大尺寸化有助于消化新增产能。高分辨率、量子点TV、OLEDTV等方面的创新也给面板厂商带来新的机会。
建议关注标的:京东方A(中国大陆面板龙头企业)、TCL集团(垂直整合面板(华星光电)、代工厂(TCL)、终端品牌(TCL)。
风险提示
1、面板价格下跌的风险;2、产能过剩的风险;3、技术变革的风险;4、研发进度不及预期的风险。
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