本周行业观点
        证券行业观点：大型券商估值吸引力提升
        证券行业2017  年集中度在提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】证券业协会近日公布的数据显示，2017  年131  家证券公司共实现营收3113.28  亿元，净利润1129.95  亿元，较2016  年同比分别下降5.08%和8.47%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与此形成对比的是，30  家上市券商母公司营收和净利润分别下滑2.68%和2.19%。这一进步表明证券行业集中度在提升，大中型券商竞争优势愈发明显。此外，30  家上市券商都公布了1  月份经营数据，合计实现营收156.64  亿元，净利润60.27  亿元，环比分别下降30.65%、23.25%；受节假日因素影响，按可比口径，28  家上市券商这两项指标分别增长46.29%和69.13%，不过扣除节假日因素影响，亦能实现正增长。
        股价大幅快速回调，大型券商估值吸引力提升。1  月份大幅上涨后，受A  股市场冲高回落影响，2  月份券商股大幅回调。由于缺乏强劲的业绩新增长点带来盈利水平显著提升、严监管限制行业估值水平上升空间，我们预计2018  年券商股弹性仍然不高。不过，如果两市交易额大幅提升，比如稳定在6000  亿元以上，那么券商股盈利将大幅提升，弹性也将显著上升。当前板块PB  约为1.6  倍，龙头券商PB  为1.3-1.7  倍，PE  在18  倍左右，回落至1  月中旬水平，建议关注行业龙头及特色券商。
        本期【卓越推】暂不推荐。