核心观点
12月全国白酒产量增速回升,2月初茅台五粮液终端价维稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017年12月全国白酒产量127.1万千升,同比增长4.1%;全国2017年1-12月白酒累计产量1,198.1万千升,累计同比增长6.9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)京东部分名优白酒2018年2月2日价格环比1月5日价格:京东52度五粮液维持1,088元/瓶;53度飞天茅台维持1,499元/瓶; 52度剑南春下降39元至379元/瓶;52度水井坊上升30元至519元/瓶。
啤酒产量持续下行,12月进口葡萄酒量价持续提升。12月全国啤酒产量254.2万千升,同比下降4.6%;啤酒1-12月累计产量4, 401.5万千升,累计同降0.7%。进口大麦价格12月为233.7美元/吨,环比11月下降0.6美元/吨,同比上升3.3%。12月全国葡萄酒产量16.1万千升,同比上升23.8%;葡萄酒1-12月累计产量100.1万千升,同比下降5.3%。12月葡萄酒进口数量8.03万千升,同比上升6.6%(11月上升16.2%);进口平均单价4,914美元/千升, 同比上升8.6%。12月liv-ex 100指数312.7,同比上升5.2%。
猪价维稳牛肉价格持续提升,生猪存栏数持续下滑。商务部公布的2018年1月26日鲜猪肉批发价21.9元/公斤,环比12月22日保持不变。12月生猪存栏量34,153万头,同比下滑7.0%,环比下滑2.1%。全国大中城市1月猪粮比7.98。2018年1月24日全国牛肉平均价64.94元/公斤,环比12月27日上升0.56元/公斤。2月第一周国内玉米现货价1,870元/吨,同比上升17.5%,国内豆粕现货价2,989元/吨,同比下降10.7%。
GDT全脂粉、脱脂粉拍卖价环比均有提升,奶粉进口量同比下降。1月24日主产区生鲜乳价格3.49元/公斤,环比12月27日下降0.02元/公斤;2018年1月16日新西兰全脂奶粉合约拍卖价格3,010美元/公吨,环比12月19日上升9.3%;脱脂奶粉合约价格1,818美元/公吨,环比12月19日上升8.5%。12月奶粉当月进口数量3.23万吨,同降28.7%;12月液态奶当月进口量6.83万吨,同增28.0%;12月鲜奶进口量6.51万吨,同增23.6%。
餐饮收入增速小幅放缓,CPI食品增速连续11月下滑。餐饮业2017年1-12月收入累计值39,644亿元,累计同比增速10.7%,增速略有放缓;限额以上餐饮企业1-12月收入累计9,751亿元,同增7.4%。社会消费品零售总额2017年1-12月累计值36.6万亿元,同增10.2%。全国固定资产投资完成额2017年1-12月累计63.17万亿元,同比增长7.2%;2017年12月CPI食品同比降低0.4%,环比11月增速(-1.1%)上升0.7个百分点。
投资建议与标的 投资建议与标的 投资建议与标的
近期白酒板块受茅五市场行为批价下行、发改委召开白酒价格告诫会等影响出现回调,我们认为舆论影响偏短期,高端次高端白酒Q1旺季效应有望催化板块行情。重点关注基本面持续好转,确定性强的品种五粮液(000858,买入),洋河股份(002304,买入)。调味品关注中炬高新(600872,买入),海天味业(603288,增持)。小食品关注快速扩张的绝味食品(603517,买入)
风险提示:经济低迷导致需求下滑,食品安全问题。