各行业基本面情况综述
从当前各主要行业的基本面情况来看,(1)上游资源品价格走势持续分化,钢铁库存回升,煤炭价格上涨库存下降,有色金属价格环比下降,稀土价格反弹,原油价格持续上涨,建材价格高位回落,化工产品走势不一,农产品价格继续温和回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】(2)中游行业中汽车和机械重卡增速出现下降,半导体依旧维持高位,快递行业增速换挡。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(3)下游行业中白酒、家电基本面仍然抢眼,消费零售增速跌至全年最低,纺织服装营收利润继续负增,房地产销售增速年末继续回升,投资下行。
综合来看,基本面趋势性向好的行业包括上游行业中钢铁、煤炭、原油,中游行业中半导体,下游行业白酒、家用电器。
本月专题:2017年行业表现回顾与2018年行情展望
2017年下游行业基本面结构性分化较为明显,家用电器及食品饮料行业基本面表现优异,从市场表现来看,家电和食品饮料行业从年初开始相对收益不断上升,远远领先其他行业;细分行业空调、白酒及乳业表现则更为突出。中游行业景气度整体持续回升,但市场表现总体并不出色,此前市场所期待的“中游崛起”2017 年并没有出现。上游行业多数资源品价格上涨,从市场表现来看,全年钢铁行业最好。
预计2018年下游行业整体的景气度稳中向好,消费升级依旧是行业发展大机遇;中游行业中电子与新能源行业有望迎来快速增长,其他中游行业的结构性行情可期;下游多数行业在供给侧改革下市场份额向优势企业集中,行业格局重整,整体景气度或不如2017年。
细分行业数据跟踪比较
下游行业:结构性分化持续,家电白酒依旧高景气。家电:12月空调同比增速小幅回升,全年增速达31%。商贸零售:社消增速与百家零售降至全年最低,50家与百家增速差有所提升。食品饮料:白酒价格上涨,产量同比增速维持负增长。纺织服装:国内外棉价价差持续回落,棉花净进口下降,纺服企业营收跌幅减小。房地产:商品房销售年末继续回升,投资增速下行趋势持续。影视传媒:票房收入和观影人次同比增速同步上升,全年增速一路上行。消费电子:微型电子计算机产量继续上升,同比增速由负转正,智能手机出货量继续大幅下降。
中游行业:景气度现拐点,行业增速开始下行。电子:半导体销售额增速较为稳定,维持高位。汽车:乘用车销售受高基数压制,全年增速维持低位,新能源汽车增速回落。交通运输:BDI继续回落,SCFI上涨,除铁路客运外增速均回落,快递业增速换挡。机械:挖掘机及起重机增速维持高位,推土机与重卡增速下滑。
上游行业:肉价回升,原油价格继续上行。钢铁:节前备货需求高,库存小幅回升。煤炭:动力煤价格月末上扬,焦煤价格走势平稳,库存同比增速均大幅下降。有色:铜铝价格环比下降,稀土价格反弹。建材:水泥玻璃价格上涨趋势结束,均高位回落。化工:化工产品价格走势不一,化肥农药多数上涨,基础化工多数下跌。原油:价格持续上涨,库存下降。农业:肉制品价格继续温和回升,饲料端产品价格上涨。