市场综述
市场表现:沪指创2016 年以来新高,市场继续严重分化
1 月18 日沪指收3474.75 点,上涨0.87%,创2016 年以来新高;深成指上涨0.14%;创业板指下跌0.23%;中小板指上涨0.00%;上证50 上涨0.99%;两市成交额约4848 亿元,较昨日6100 亿元明显缩量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从行业角度来看,建筑装饰、银行、钢铁涨幅居前,分别为2.28%、2.15%、1.90%;房地产、电子、计算机跌幅居前,分别为0.58%、0.47%、0.45%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)今日装配式建筑、维生素、染料等热点强势领涨;小程序、区块链、3D 传感热点延续下跌趋势。
短期展望:强势震荡,低估值蓝筹仍是主线
今日延续强势,尤其是大盘,持续震荡上行。短期来看,我们依然认为整体市场短期面临震荡,但回踩幅度有限,春季行情还未结束,低估值蓝筹仍是主线,主要是:一是市场趋势上,短期流动性偏紧预期有所上升,尽管央行本周通过逆回购连续净投放超7000 亿资金,但税收因素导致资金面仍偏紧,国债期货连续大跌,10 年期国债收益率已经突破4%,shibor 利率继续上行,这对短期市场估值提升不利;但12 月份工业生产及年度GDP 等数据均超预期,钢铁等工业企业的年度业绩预告也超预期,企业盈利增速仍维持;此外,沪深股通流入和新基金发行近期均上升,市场风险偏好维持;因此整体市场短期仍维持强势,但面临估值提升的压力。二是配置上,流动性偏紧预期以及IPO 加速常态化,加上对区块链概念炒作等监管的趋严以及年度业绩预告不断刺激蓝筹个股,使得低估值蓝筹仍是存量资金配置的主线,这其中大金融中的保险、银行以及周期中的地产、石化和消费类蓝筹值得重点关注。
行业热点
银行:“定向降准”实施推动银行板块持续上行
1 月18 日银行业板块上涨2.17%。昨日公布的25 日定向降准正式实施成为银行继续向好的新催化剂,我们在2018 年年度策略中也已经测算过了,推动至少8 家银行利润上行0.4%左右,根据半年报数据,建设银行、民生银行、兴业银行、平安银行、招商银行、中信银行和浦发银行,最少释放流动性1735亿根据三季报数据。央行周四1600 亿逆回购操作,当日有700 亿逆回购到期,净投放900 亿。发改委公布。将根据经济金融形势需要,进一步扩大外资银行境外融资借用外债规模,促进跨境融资便利化;各外资银行要按照国家产业政策和战略规划的重点方向用好外债资金,加大对实体经济的支持力度;按季度报送外债执行情况,切实防范外债和金融风险。
风险提示
政策出现超预期变动;经济复苏不及预期;外部出现黑天鹅事件。