业绩增长符合预期
　　近期公司发布2017年度业绩预增公告，报告期内实现营收约2.72亿元，同比增长72%；实现归母净利润约1.00亿到1.11亿元，同比增长81%到101%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】业务变动的主要原因是新产品增长迅速，其中气门传动组精密冷锻件（主要是液压挺柱和滚轮摇臂）的销量大幅增加，营业收入较上年同期增长约179%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　客户优质，气门传动组精密冷锻件有望持续放量
　　国内端：主要配套南北大众EA211发动机，一汽大众扩产能对公司的需求增加，同时公司获得多家车企的液压挺柱和滚轮摇臂项目。海外端：投资1000万欧元设立捷克生产基地，计划形成年产液压挺柱、滚轮摇臂100万台套，高压泵挺柱250万台套的生产基地，公司已经得到了德国大众本部和福特的质量认证，进入全球供应体系，预计海外业务将成为公司新的业绩增长点。
　　单车价值提高，市场空间增加
　　精密冷锻主要是指金属材料在室温下的精密锻造成形，是一种优质高效的锻造成形技术。汽车精密冷锻行业是技术密集型、资金密集型行业，整车厂商资格认证严格，行业壁垒高。在汽车轻量化和小排量发动机的发展背景下，汽车精密冷锻件用量逐渐提升。公司产品从单一件到十几个件，单车价值大幅提升，未来有望进一步增长。
　　股权激励落地，绑定核心利益
　　公司对包括副总经理、董秘、财务总监等69名公司中层管理人员与业务骨干进行进行限制性股票股权激励总共107.93万股，绑定核心人员和公司利益，凸显公司信心。
　　新产品快速放量，首次覆盖给予增持评级
　　我们认为公司产品单车价值持续提升，传统气门组业务增长稳健，气门传动组精密冷锻件业务受益于南北大众、德国大众本部和福特的需求，有望持续快速增长。我们预计17/18/19年EPS分别为1.65/2.62/4.06元，对应PE分别是38.55/24.27/15.67x，给予增持评级。