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研究报告:信达证券-策略周报:研究观点汇总~行业-180116

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-01-17 09:44:25
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭荆璞,范海波,谷永涛
研报出处: 信达证券 研报页数: 23 页 推荐评级:
研报大小: 1,054 KB 分享者: me****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        能源化工组  
        石油石化行业
        美国能源信息署(EIA)最新周度数据显示,最新周截止日2018年1月5日,美国原油产量为949万桶/日,相比上个周截止日原油产量978万桶骤减30万桶/日,这主要受美国极寒恶劣天气和EIA基于STEO模型调整产量数据这两个因素的影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国原油产量包括美国本土48州的产量以及阿拉斯加的原油产量两部分组成。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本次美国原油产量骤减量几乎全部来自于本土48州,而阿拉斯加的原油产量仍然保持在52万桶/日的冬季高峰水平。根据本周EIA发布的产量调整公告,上调了原油产量约5万桶/日,也就是说受美国寒冷天气影响,美国原油产量骤减量实际达到了约35万桶/日。美国天气寒冷导致产量骤减属于突发性事件,待美国天气回暖,油田生产工作恢复正常,美国原油产量将恢复至正常水平。  
        EIA于2017年12月29日公布的PSM月度数据,截止最新月份2017年10月,美国原油产量已达到964万桶/日,超过了同期EIA周度预测产量数据,并刷新了2015年4月创下的美国月度产量的历史高点。而在PSM报告中,2016年12月美国原油产量为877万桶/日,也就是说截止2017年10月,美国原油已实际增产达90万桶/日,2017全年毫无悬念实现增产100+万桶/日。而将美国产量与俄罗斯、沙特相比较,截止2017年10月,美国产量为964万桶/日,低于沙特(1004万桶/日)约40万桶/日,低于俄罗斯(1100万桶/日)约135万桶/日。  
        鉴于2017年11-12月,WTI中枢处于55+美金/桶以上,给美国页岩油气厂商提供了大量套保机会,美国钻井、完井等油田生产活动活跃。而在WTI中枢价格维持在55+美金/桶一个季度以上的情况下,2018年美国有足够的能力继续增产百万桶/日量级,2018年总产量或将突破1100万桶/日。在沙特和俄罗斯继续严格执行减产协议的前提下,2018年美国产量将毫无悬念超过沙特,并有望超过俄罗斯成为世界第一大产油国!  
        原油价格为63.80  美元/桶,布伦特原油价格为69.26  美元/桶;天然气价格为3.084  美元/百万英热单位。(注:最新收盘价)  
        风险因素:地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。
        

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