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机械设备行业研究报告:国开证券-机械设备行业周报:油价中枢稳步上移,有利于油服板块业绩改善-180115

行业名称: 机械设备行业 股票代码: 分享时间:2018-01-16 17:09:57
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 崔国涛
研报出处: 国开证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,226 KB 分享者: gch****19 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        内容提要:
        2017年工程机械产品销售强势收官,关注板块业绩弹性提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据CCMA挖掘机分会数据,2017年挖掘机销量为14.03万台(含出口),同比增长99.5%,挖掘机销售持续转暖带动其他工程机械产品销售增长,2017年平地机、装载机增速分别为42%、45%,增速较高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预计2018年挖掘机销售有望实现15%-20%左右的增长,单月增速将呈现前高后低的态势。小松开机小时数维持高位以及小松全系列产品的提价,印证了工程机械实际需求的转暖,在此轮行业复苏过程中,龙头企业报表得到修复,经营质量得到改善,在基建投资高峰+存量替换双周期的叠加效应下,工程机械此轮景气周期有望被拉长,建议继续关注工程机械龙头三一重工、徐工机械及零部件龙头恒立液压。
        新能源汽车发展是大势所趋,中长期看好锂电设备板块成长。根据中汽协数据,2017年我国新能源产销量分别为79.4、77.7万辆,同比分别增长53.8%、53.3%。其中,12月单月产销量分别为14.9、16.3万辆,同比分别增长68.5%、56.8%。真理研究数据显示,2017年我国动力锂电池累计装机量为33.55GWh,同比增长21%。由于补贴退坡提前的担忧,12月单月装机量高达9.19GWh,同比增长12.4%,环比增长60.2%,抢装势头明显。短期来看,补贴退坡将对新能源汽车产业链带来一定的经营压力,但从长期来看,补贴门槛的提高及补贴制度的渐进退出有利于行业格局优化。在双积分政策的引导下,新能源汽车未来渗透率将稳步提升,对动力锂电的需求将起到持续的拉动作用,锂电设备企业将不断从中受益,建议关注先导智能、赢合科技。
        油价中枢稳步上移,关注油服板块业绩边际改善。截止到1月12日,WTI、Brent原油价格分别为64.3、69.87美元/桶,油价中枢不断上移。从供给端来看,OPEC组织将减产协议延长至2018年底,俄罗斯等非OPEC国家纷纷跟进,而从OPEC减产协议执行情况来看,整体履行率较高。美国商业原油库存近期呈现持续下降的趋势,已经降至近两年的最低水平。从需求端来看,全球经济增长内生动力增强,有利于原油需求增长,EIA近日公布的短期能源展望报告将2018年全球原油需求预期增速上调至172万桶/日。综合供需两端情况判断,2018年油价中枢将在2017年基础上继续上移,有利于油服及设备板块公司业绩改善,建议关注中海油服、海油工程、杰瑞股份。
        风险提示:工程机械板块公司业绩复苏低于预期;锂电设备因下游产品价格下滑带来行业整体盈利能力下滑;油价中枢上移低于预期;国内外二级市场系统性风险。
        

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