市场综述:资金再现北上趋势
12月份各市场资金面均偏紧,解禁市值、重要股东减持规模双双回升,公开市场操作连续停摆,M2增速再创新低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】元旦过后,资金面紧张局面得以改善,沪港通资金再现北上迹象,各关键利率指标在经历年末飙升后纷纷回落,短端资金加速回落致使期限利差再度走阔。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分市场来看,12月份IPO发行规模有所回落,一级市场融资规模稍有回升。解禁市值、重要股东减持规模双双回升。1月份以来互联互通资金再现北上迹象。金融市场方面,自12月份以来,央行多次连续停止公开市场操作。1月份以来,逆回购加权平均利率、货币市场关键利率指标在经历年末飙升后纷纷回落,短端资金加速回落致使期限利差再度走阔。实体经济数据显示M2同比增速创历史新低,社融增速继续放缓。1月初以来票据贴现利率略有下降,而企业信用利差自11月以来持续攀高。全球来看,12月中旬以来人民币稳健升值,而美元指数再显颓势,全球加权平均利率大幅上行。1月以来,美德日长短期利率集体上行。美货币增速提高、欧日货币增速放缓。
股票市场流动性:沪港通资金再现“北上”迹象
12月份IPO发行规模有所回落,一级市场融资规模稍有回升。12月解禁市值、重要股东减持规模双双回升,预计1月解禁市值大量上升,或对市场流动性存压。截止1月11日,两融余额两融余额再创新高,沪港通资金再现北上迹象,开年之初A股开门红九连阳,预计资金北上热度将进一步持续。
金融市场流动性:开年后资金紧张局面有所缓解
12月份金融市场流动性趋紧。央行方面,虽然广义货币再贷款工具净投放环比大幅增加,但自12月以来,央行连续多日停止公开市场操作,12月份公开市场操作净回笼5200亿元。元旦后金融市场资金面紧张局面有所改善,逆回购加权平均利率高位回落,货币市场关键利率指标在经历年末飙升后纷纷回落,短端资金加速回落致使期限利差再度走阔。
实体经济流动性:M2增速持续创新低,社融继续放缓
12月M2同比增速8.2%,创历史新低,社会融资规模存量同比增长12.0%,增速继续放缓。1月初以来票据贴现利率略有下降,企业信用利差自11月以来持续攀高,总体来看,货币增速的持续降低一定程度上压制了实体经济的融资需求,从而导致企业信用溢价上升,提高了企业的融资成本。
全球流动性跟踪:人民币升值,全球利率上行
12月中旬以来人民币兑美元、一篮子货币稳健升值,而美元指数再显颓势,全球加权平均利率大幅上行,我们认为随着日本、欧元区经济不断复苏,各国央行货币政策竞相走上正常化,未来该利率将会进一步上升。1月以来,美、德、日长短期利率集体上行,其中美长短期利差震荡上行。美货币增速提高、欧日货币增速放缓。