核心观点  
        2018  年  1  月  1  日，环保税法正式实施，除西藏外，各地区应税大气污染物和水污染物的具体适用税额均已出台，其中京津冀税额处于较高水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】河北省宣布将开展工业企业全面达标排放行动，对钢铁、焦化等重点行业开展脱硫、脱硝、除尘等改造工程建设。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们认为，2018  年将是钢铁、玻璃等非电行业大气污染治理的大年，京津冀地区将起到带头作用，建议关注监测和非电领域大气污染治理龙头。
        新三板方面，关注创新层和  IPO  概念股。
        上周环保行业市场概况
        上周环保工程及服务Ⅱ（申万）指数下跌  3.29%，沪深  300指数上涨  2.08%，环保板块跑输大盘  5.37%。上周环保各板块整体下跌，其中水处理板块跌幅最大，达-3.42%；监测板块跌幅最小，为-1.01%。上周环保板块整体估值下降，PE（TTM）为  34.92，低于创业板的  41.42；PB  为  3.41，低于创业板的  4.45。
        上周无新增挂牌、做市、申请上市辅导、摘牌新三板环保企业。
        行业政策与动态  
        环保税各省适用税额明确。除西藏自治区外，各省（区、市）均已出台了本地区应税大气污染物和水污染物的具体适用税额。其中，黑龙江、福建、新疆等  12  个省份按低限确定税额；北京、天津、河北等  6  个省（市）税额处于较高水平；北京市按高限确定税额，其大气、水污染物税额分别为每污染当量  12元和  14  元。
        2018  年河北省将开展工业企业全面达标排放行动，对钢铁、焦化等重点行业开展脱硫、脱硝、除尘等改造工程建设，在全国率先完成燃煤电厂超低排放改造，实现燃煤电厂深度治理。
        环保部印发《生态环境损害赔偿制度改革方案》，在总结吉林等  7  省市生态损害赔偿制度改革试点经验的基础上，进入到全国范围内试行的新阶段。
        风险提示：政策推进不及预期，PPP  项目进度不及预期，二级市场整体波动风险