近期，大宗产品价格的上涨，再次推升了市场对于2018年的通胀预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通胀预期是推升农业板块估值的最主要催化剂。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近期，极端天气使得使得生猪南北调运受阻，短期猪价创反弹新高。再加上年末处于季节性消费旺季，市场对于猪价的乐观预期至少在春节前难以扭转。因此，通胀预期配合当前猪价的上涨，利好养殖板块。  
        我们预计，2018年生猪均价在14-14.5元/公斤，保守下限在14元/公斤。玉米成本上涨对于成本影响约0.17-0.25元/公斤，相对可控，行业仍处盈利区间。大型养殖集团产能的快速扩张使得盈利18年仍将保持增长。  
        重点推荐：  
        1）温氏股份：温氏模式成产业学习典范。2018年起进入新一轮产能扩张期，预计年增400万头出栏。黄羽鸡行业进入高景气，增强公司盈利弹性。  
        2）牧原股份：管理能力强，养殖成本优势明显；出栏持续高增长，预计18年出栏量有望达1200万头（+71%）。  
        3）正邦科技：预计2018年生猪产能有望达到600万头（+82%）。规模效益及管理改善有望推动成本下行至12.5元/公斤。估值较低。  
        风险提示：疫病风险；政策风险；产品价格不达预期风险