本周影响股市的重要宏观消息:
央行发布自动质押融资业务管理办法:统一自动质押融资利率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】为规范自动质押融资业务,提高支付清算效率,防范支付清算风险,中国人民银行制定了《中国人民银行自动质押融资业务管理办法》,现予公布,自 2018年 1 月 29 日起施行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)《中国人民银行自动质押融资业务管理暂行办法》(中国人民银行公告〔2005〕第 25 号)同时废止。
证监会今年以来开出 200 多张“罚单” 严监管重塑市场生态。今年以来,证监会共开出 200 多张“罚单”,罚没款合计超过 70 亿元,金额远超去年全年。专家指出,证监会持续对各类违法违规行为保持高压态势,行政处罚重拳频出,对违法违规行为形成了强有力震慑,为资本市场健康稳定发展保驾护航。
央行小幅上调货币工具利率 释放继续去杠杆信号。回顾今年 3 月美联储加息时,央行公开市场操作利率曾提升 10 个基点。而此次 5 个基点的调升幅度低于市场预期,再加上 MLF 超量投放,缓释了对市场的冲击。昨日,货币市场利率趋稳,10 年期国债期货主力合约 T1803 收涨 0.24%。
美联储如期加息 全球央行“紧”声渐起。美联储如期宣布今年第三次加息,而且逐步加息和缩表的计划没有被打乱。市场人士普遍认为,随着全球经济向好通胀回升,全球货币政策或逐步趋紧,更多央行会加入加息阵营,2018 年是全球央行真正收紧货币政策的一年。
近期市场运行主要逻辑:
11 月经济仍偏弱,需求端三驾马车均小幅改善,但生产端受环保限产影响而明显降温,发电量、主要工业品产量、重卡销量、铁路货运量、港口货物吞吐量全线下滑。而从高频数据看,12 月以来,终端地产、汽车需求起步不佳。
从十九大报告和 12 月初政治局会议表态看,18 年不会重走大力刺激投资的老路,需求端或难再见强刺激。而与 16 年去产能不同的是,环保限产同时也约束了产量的扩张,这意味着再难见到“量价齐升”的局面。因而综合来看,短期内再难依靠刺激需求、抬升价格来改善企业盈利,通过降低税率提升投资回报率迫在眉睫。
操作建议:
本周市场行情依然偏弱势,无论是权重板块还是中小个股均未发出明显的止跌企稳信号,短期市场仍以偏空情绪为主,注意持仓风险静待市场企稳。