豆粕期权行情介绍和分析
至12 月15 号日盘结束,豆粕5 月合约收跌于2811 元/吨,本周成交量391 万手,持仓量为189 万。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周豆粕期权累计总成交量为7.44 万手(单边,下同),持仓量为14.21万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)豆粕期权持仓限额放开后持仓量稳步增长。其中期权5 月合约成交量占所有期权合约的78%,持仓量占比79%。本周豆粕期权成交量PC_Ratio 为0.84,持仓量PC_Ratio 为0.90,情绪偏向中性。
12 月USDA 月度供需报告发布后,波动预期落地,隐含波动率逐步走低,目前白糖平值期权行权价移动到2800 的位置,5 月平值期权隐含波动率为13.85%,当前60 日历史波动率为13.97%,隐含波动率与60 日历史波动率的差值为-0.12%。
豆粕隐含波动率与历史波动率的差值处于相对稳定水平,考虑到近期缺乏因素推动豆粕突破箱体振荡的区间,近期投资者可择机卖出跨式或宽跨式期权组合,收获隐含波动率下行带来的Vega 收益和时间流逝带来的Theta 收益。
白糖期权行情介绍和分析
本周白糖价格大幅下挫,至12 月15 号日盘结束,白糖5 月合约价格收于5961 元/吨,本周白糖期货5 月合约成交量146 万手,持仓量为47 万,本周成交量维持稳定。白糖期权在本周累计成交量为5.86 万手(单边,下同),持仓量为6.87 手,其中期权5 月合约成交量占所有期权合约的83%,持仓量占比71%。本周成交量PC_Ratio 为0.71,周持仓量PC_Ratio 为0.78。
本周白糖期权隐含波动率触底反弹,目前白糖平值期权行权价移动到6000 的位置。
本周60 日历史波动率上行至10.46%左右,而5 月平值期权隐含波动率则由9.38%走高至10.22%,5 月平值期权隐含波动率与60 日历史波动率的差值维持稳定,隐含波动率相对低估的状态已经逐步回复。
近期白糖波动率有所回升,但仍处于25%分位数以下,波动率仍处于相对低点。根据之前报告建议的“择机买入跨式或宽跨式期权组合做多波动率”近期收益显著。于当前隐含波动率水平下卖出宽跨期权需要承担隐含波动率回升的Vega 风险,建议投资者择机买入跨式或宽跨式期权组合做多波动率,同时通过Gamma Scalping 的方式在白糖期货市场进行高抛低吸。