摘要
11 月13 日至11 月17 日,上证综指下跌1.45%,化工行业下跌3.66%,弱于大市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】子行业绝大部分下跌,其中涤纶、聚氨酯、玻纤等表现上涨,钾肥、磷化工等下跌严重。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
据生意社价格监测,2017 年第46 周(11.13-11.17)工信68 价格涨跌榜中环比上升的商品共19 种;涨幅前3 的商品分别为硫酸(4.92%) 、顺酐(99.5%)(4.10%)、苯酚(4.03%)。环比下降的商品共17 种;跌幅前3 的商品分别为丙烷(-2.37%)、苯胺(-2.14%)、TDI(-1.75%)。
在期货震荡上行,货物流通缓慢,运费走高,局部甲醇缺货背景下,出现区域性大幅上涨,周涨幅在50-200 元/吨。
国内纯苯市场行情走势分歧,甲苯市场行情弱势整理,甲苯市场价格水平较上周价变化40-400 元/吨之间
磷复肥会议结束后,市场暂无政策传出,国内尿素市场开启下滑模式。钾肥市场挺价待市。磷肥市场调涨。
草甘膦市场高位盘整,市场成交清淡。草甘膦95%原粉高端报价至3 万元/吨,市场主流成交至2.85-2.9 万元/吨
国内纯MDI 市场重心下滑。下游需求萎靡,国内纯MDI 市场工厂开工稳定供应较宽松,国内聚合MDI 市场稳步走涨,万华实行均匀供货政策,相对上月供应量有明显收紧,供应面紧张利好继续发酵。
涤纶短纤市场偏强震荡,涤纶长丝市场小幅续涨。上游PTA 市场价格迅速拉涨,同时环保压力持续长期利好产业优化。
国内PVC 市场价格大幅回落,实单多数商谈为主。
我们认为行业投资机会主要有以下四条主线:(1)环保高压:未来政府对环保的力度只可能更为严峻,环保的趋严将持续对供给端收缩产生较大较大影响,从而推动产品价格继续上行。(2)原油价格高位带来成本端支撑,进入三季度后原油在中东政局动荡的影响下价格持续上行,若未来OPEC国家减产额度提升,油价有望进一步上涨,若月底OPEC 相关会议减产低于预期,油价则可能面临回调。(3)业绩确定性高、较同行估值低的标的; (4)产业前景广阔、技术门槛高的新材料行业;近期半导体产业受市场关注度显著提升,国家对半导体产业的扶植和重视程度继续升温,化工行业半导体相关上游化学品可长期关注;此外继续关注OLED、电子化学品等产业。重点公司推荐关注:扬农化工(菊酯龙头、转基因除草剂放量)、万华化学(估值低位,MDI 寡头垄断)、华鲁恒升(成本优势)、恒逸石化(PTA 全产业链布局、油价上升预期)、巨化股份(制冷剂等氟化工产品龙头)、飞凯材料(电子化学品空间广阔)、国瓷材料(传统产品稳定增长、新产品纳米氧化锆放量)、康得新(光学膜巨头,裸眼3D、碳纤布局完善)。
风险提示:油价大幅下跌;环保力度低于预期;系统性风险