利率品市场观察
周四债市进一步回暖,170215 收红,下行4BP。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当天国开行开展首期置换招标,170215 置换170210,共15 亿,招标结果4.672%,略低于二级市场价格。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
本周以来,债市大跌大涨。周一,在并无明显利空因素时,国开债收益率快速上行,迅速突破4.6%关口,上行7.35BP。周二,市场V 型反转,早盘时延续周一的下跌趋势,国债现券及期货均创年内新低,T 合约跌破92,但午后不久期债见底反弹,上拉6 毛,行情出现反转。周三,债市小幅盘整。周四,债市涨幅扩大,期债表现更好,TF1712 和TF1803 已经收复了本周一的大跌,T1803 也接近于收复。
以本周前四天的市场情形来看,我们认为前一波债市杀跌大概率结束。考虑到近一个多月逢周一债市通常大跌,建议重点观察下周一的交易情况。如若周一债市仍能保持本周后半周的回暖,反弹将延续。
信用品市场观察
(1)公募信用债收益率指数变动情况
周四(11 月16 日)整体公募信用债收益率较周三上行0.2BP 至5.75%。其中AAA 级下行0.4BP 至5.34%;AA+级上行0.5BP 至6.00%;AA 级上行0.4BP 至6.29%。
期限方面,AAA 级1 年以内期限收益率下行0.4BP 至4.90%,5-10 年期限收益率上0.47BP 至5.45%,AAA 级收益率曲线变陡;AA+级1 年以内期限收益率下行0.8BP 至5.78%,5-10 年期限收益率上行0.6BP 至6.21%,AA+级收益率曲线变陡;AA 评级1 年期限内收益率下行0.7BP 至6.54%,5-10 年期限收益率上行0.7BP 至6.48%,AA 级收益率曲线变陡。
行业方面,AAA 级煤炭债、钢铁债收益率分别上行0.1、0.4BP,房地产债收益率下行0.1BP;AA+级煤炭债收益率下行0.1BP,钢铁债、房地产债收益率分别上行0.7、1.0BP;AA 级煤炭债、房地产债收益率分别上行1.6、0.7BP,钢铁债收益率下行1.8BP。