事件:
近期,根据FiercePharma提供的最新数据,礼来制药自9月份以来,已有将近2300人宣布提前退休,且公司还宣布,未来将继续削减成本,以提高效率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
核心观点
跨国药企裁员进一步加剧,成本压力是其根本原因。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此次裁员,是礼来制药自2009年以来最大规模的裁员,其计划裁员3500人,以此为公司每年节省5亿美元的成本。除礼来之外,全球其他跨国药企业近年来也不断提出裁员计划,如默沙东在今年10月宣布重组销售队伍,裁员1800人;梯瓦预计今年将关闭6个生产工厂,裁员7000人。跨国药企裁员不断加剧,成本压力是其根本原因,随着跨国药企专利药逐渐的到期以及新药研发投入的不断增大,使跨国药企不得不控制自身成本。
随着制药企经营压力的不断加大,CDMO需求强烈。随着制药企业经营压力的不断加大,制药企业开始缩减不必要的成本,将部分效率、利润水平低的部门外包。如生产部门,目前大部分制药企业均开始逐渐将自身的生产业务外包给CDMO企业,在这种情况下,全球CDMO行业需求强烈,并且我们认为,随着全球仿制药竞争的进一步加剧及新药研发难度的加大,CDMO行业有望快速发展。
国内CDMO行业有望迎来快速发展期。在全球CDMO需求强烈的背景下,国内CDMO企业也有望迎来快速发展,首先,近年来国内CDMO企业的技术水平不断提高,一些CDMO企业的生产技术在部分领域已经达到国际领先,海外制药企业对国内CDMO信任度逐渐增强。其次,与海外CDMO企业相比,国内人工成本更低,CDMO逐渐从欧美发达国家向亚太地区转移。最后,在政策方面,国内MAH、一致性评价、鼓励药品创新等制度的出台,也利好国内CDMO企业,有望长期受益,国内CDMO行业有望迎来快速发展期。
投资建议与投资标的
我们建议关注国内领先的CDMO企业 如凯莱英(002821,未评级)、博腾股份(300363,未评级)、九洲药业(603456,未评级)。
风险提示
如果国内相关政策推进不达预期,可能会影响国内CDMO行业的发展情况。