昨日必读    
        国务院日前印发《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》，为划转部分国有资本充实社保基金设定了具体路线图和时间表。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为这将长期正面影响资本市场，投资者可谨慎参与。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1、划转充实社保有利于经济良性运行，有利于资本市场。人口老龄化是未来很长一段时间影响经济的重要因素，社保充实会使得经济保持平稳，同时协调经济的效率大幅提高。2、划转不会改变企业属性和总量，有利资本市场稳定。10%的少量划转明确社保更多是长期财务投资者的身份，以获得股份分红收益为主，蓝筹股或再受追捧。3、划转累计后成为资本市场的稳定器。随着划转的逐步累计，资本市场有望持续得到平稳发展，优势集中将更加凸显。  
        宏观经济
        统计局11月18日公布10月70个大中城市新建商品住宅价格数据，其中50座城市环比上涨，9月为44座上涨。一线城市来看，北京、广州均环比下降0.2%，深圳环比下降0.1%，上海环比上升0.3%，价格环比均有所下降；二三线城市二手房价格涨幅与上月相同或回落。二线城市新建商品住宅价格环比上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.1个百分点；二手住宅价格环比上涨0.2%，涨幅与上月相同。三线城市新建商品住宅价格环比上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.1个百分点；二手住宅价格环比上涨0.2%，涨幅比上月回落0.1个百分点。对于10月份房地产价格数据我们的看法是，一线与二三线仍然分化，地产市场韧性仍在。本轮地产周期中，二三线甚至四线城市房地产展现了前所未有的活跃，这也是地产销售数据韧性较强的原因。历史上，三四线城市人均收入的同比增长幅度一直高于商品房价格的同比涨幅，房价收入比较低。经过本轮三四线城市地产价格的上涨，房价收入比有所提高，居民部门杠杆率也有显著提升。鉴于居民部门杠杆率和收入增速的限制，以及三四线城市人口流入较小，从中长周期来看三四线城市地产上涨空间有限。但是，房地产库存尤其三四线城市库存已处于历史低位，库存需求可能会成为未来短期内地产市场维持稳定的主要因素。所以，我们认为在地产调控政策持续高压的政策背景下，短期内三四线城市地产价格可能很难在保持之前的增速，但仍会维持较为稳定的态势。