事件
        （一）公司启动2017  年员工持股计划、六个月内通过二级市场购买，现任高管悉数参加：
        美年健康启动2017  年员工持股计划：员工持股计划筹集资金总额上限为8.8  亿元，集合资金信托资金规模上限为22  亿元，优先级计划份额和劣后级计划份额的比例为1.5:1。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        集合资金信托直接（或通过单一资金信托间接）以二级市场购买（包括大宗交易以及竞价交易方式）等法律法规许可的方式取得并持有美年健康的股票，自公司股东大会审议通过本次员工持股计划后6  个月内完成购买，并每月公告一次购买股票的时间、数量、价格、方式等具体情况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司控股股东上海天亿投资集团对集合资金信托优先级计划份额的权益承担差额补足义务，同时对集合资金信托承担现金追加和补仓义务。集合资金信托可能设定警戒线、平仓线（以资产管理协议为准）。
        公司2016  年员工持股计划（中海信托-美年健康员工持股计划集合资金信托计划）的受让方可能成为本员工持股计划大宗交易方式的转让方。
        本次员工持股计划所持标的股票的锁定期为24  个月，存续期限为36  个月。
        参加本员工持股计划的公司员工总人数不超过3,200  人。其中，公司董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员14  人，其他公司员工不超过3,186人。筹集资金总额上限为8.8  亿元。公司现任高管悉数参加。
        （二）设立并购基金，拟共同投资美年、慈铭、奥亚、美兆品牌：
        美年健康与控股股东天亿集团分别投资设立了投资并购基金健亿投资和嘉兴信文淦富，主要用于投资美年、美兆、奥亚体检中心等。
        公司计划与嘉兴信文淦富在青岛、济南、天津等20  余个地区分别投资美年、慈铭、奥亚体检中心共计35  家，与健亿投资在上海、无锡等8  个地区分别投资美兆体检中心共计8  家。本次与嘉兴信文淦富及健亿投资、重庆天亿共同对外投资暨关联交易金额合计不超过2.5  亿元人民币。
        点评
        1.  2017  年度员工持股计划，公司高管悉数参加，中层员工和其他员工覆盖面广，彰显上市公司管理层对公司未来发展的强烈信心：
        此次员工持股计划，公司董事长俞熔先生和副董事长郭美玲女士分别拟认购不超过880  万元，公司总裁徐可先生拟认购不超过8800  万元，华东区、北方区、西北区总经理分别拟认购不超过1100  万元，2017  年新任高管也悉数参加此次员工持股计划。彰显了上市公司管理层对未来公司未来发展的强烈信心（图1）。
        2.员工持股计划锁定两年，为公司健康体检事业的快速发展布局：
        较2016  年一年期的员工持股计划，此次员工持股计划锁定两年，为公司健康体检事业的快速发展布局。2016  年员工持股计划也将不会对市场产生抛压影响。
        集合资金信托直接（或通过单一资金信托间接）以二级市场购买（包括大宗交易以及竞价交易方式）等法律法规许可的方式取得并持有美年健康的股票，自公司股东大会审议通过这次员工持股计划后6  个月内完成购买，并每月公告一次购买股票的时间、数量、价格、方式等具体情况。
        3.公司实际控制人此前多次增持公司股票：
        自2016  年  12  月  9  日、2016  年  12  月  12  日、2016  年  12  月  19  日、2016年  12  月  20  日、2017  年  1  月  13  日、2017  年  1  月  16  日、2017  年  5  月  5日、2017  年  5  月  8  日、2017  年  5  月  31  日、2017  年  7  月  13  日、2017  年7  月  14  日、2017  年  7  月  27  日、2017  年  9  月  7  日、2017  年  9  月  8  日、2017  年  9  月  20  日、9  月22  日，美年健康的董事长俞熔先生已累计增持公司股份  21,35  万股，占公司总股本的  0.9%。
        此次员工持股计划，董事长依然参与，体现了管理层对公司未来发展的信心。
        4.设立并购基金，加速布局美年、慈铭、奥亚、美兆品牌：
        美年健康与控股股东天亿集团分别投资设立了投资并购基金健亿投资和嘉兴信文淦富，主要用于投资美年、美兆、奥亚体检中心等。
        公司计划与嘉兴信文淦富在青岛、济南、天津等20  余个地区分别投资美年、慈铭、奥亚体检中心共计35  家，与健亿投资在上海、无锡等8  个地区分别投资美兆体检中心共计8  家。本次与嘉兴信文淦富及健亿投资、重庆天亿共同对外投资暨关联交易金额合计不超过2.5  亿元人民币。
        此次与与嘉兴信文淦富一同投资的美年、慈铭、美兆、奥亚体检中心，有16  个是以增资或者股转的方式进行，纳入并购基金后继续培育；另有19  个体检中心是新设立（图2）。
        此次与健亿投资拟投资的8  个美兆体检中心，8  个为新设立，注册资本在4000-5000  万元（图3）。
        美年健康通过并购基金的方式，支持上市公司主业发展，快速实现全国布局的战略规划，减轻上市公司资金压力，撬动资本杠杆，加速布局大众体检品牌（美年、慈铭）、中端体检品牌（奥亚）、高端体检品牌（美兆）。
        5.美年健康具备生态圈平台价值重估，健康事业扬帆远航：
        （5.1）产业链延伸逻辑开始兑现，大数据美年健康构建变现途径。数据本身存在价值；依靠优健康的大数据分析挖掘内在需求；依托大数据打造健康管理与支付体系为一身的闭环商业模式。
        （5.2）孵化平台开始有所收获，美年健康验证大健康入口的导流能力：
        与安翰光电合作，推出“3650”套餐，是基于美年健康平台孵化的高端医疗设备典型案例，结果是投资方、供应商、上市公司的三方共赢。
        携手上游供应商，开启全方位合作。
        成立美因基因，缔造国人基因检测大平台，渠道价值为王。
        （5.3）打造多品牌战略，从大众体检到高端体检市场全面布局：公司收购慈铭、美兆品牌后，全面布局从大众体检、到中端市场、到高端市场，满足不同层次人群的健康消费需求。
        （5.4）试水商业健康保险，力图打造医疗服务闭环模式：作为健康体检业务的附加业务，打包销售给团体客户或个人客户；打造大健康产业的“闭环”。
        （5.5）布局下游医疗服务，国民健康产业的价值卡位：健康入口，向健康管理中心纵深发展；专科领域以口腔科为例，谋求合作可能。
        （5.6）探索服务集约化，参与检验与影像模式创新：检验集约化业务、与读片集约化业务。
        盈利预测
        我们预计公司2017~2019  年将实现净利润4.86  亿、7  亿、10.4  亿。（不含慈铭）
        若考虑慈铭并表因素，我们预计公司2017~2019  年将实现净利润6.5  亿、9亿、12.8  亿。
        风险提示
        经营扩张风险，政策风险。