核心观点：
        ■行业及政策动态：1）11  月10  日，中财网讯，财政部PPP  中心和联合国亚洲及太平洋经济社会委员会在上海签署了《共建亚太地区PPP  联络网合作备忘录》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这项合作是财政部落实党的十九大关于全面推进中国特色大国外交，实施共建“一带一路”国际合作的具体行动；2）11  月8  日上午，雄安发布讯，雄安新区管委会与阿里巴巴集团、蚂蚁金服集团在省会石家庄签署战略合作协议。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）省委书记王东峰，省委副书记、省长许勤，阿里巴巴集团董事局主席马云，蚂蚁金服集团董事长彭蕾，共同见证签约；3）11  月10  日，根据江苏省财政厅官网信息，江苏省发布《关于进一步推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见》（苏财金[2017]92  号），文中明确要求“对于无现金流、完全政府付费的项目从严从紧控制”。
        ■江苏省再推PPP  规范政策，政府付费项目受严格控制：江苏省发布《关于进一步推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见》，严禁借PPP  模式变相融资，坚决防止PPP  模式异化为地方政府新的融资平台；严格规范PPP  项目库管理，PPP  项目必须纳入省库管理，否则不得冠以PPP项目名称，加强PPP  项目入库管理和PPP  项目动态管理；加强PPP  项目实施方案审核，规范建立PPP  项目财政支出责任台账，强化财政承受能力论证10%“红线”的硬性约束。PPP  规范发展迎来地方新政，政府付费类项目将得到严格控制和规范发展。
        ■PPP  规范势在必行，涅槃重生孕育机会：2017  年是PPP  的规范之年，50  号文、87  号文和近期政策动态一脉相承，严格规范PPP  行业发展，尤其是政府付费类项目。截至2017  年9  月底，完成“两个论证”纳入管理库的PPP  项目中，政府付费类项目数量和投资额占比39.5%和29.4%，对其进行规范有助于PPP  中长期发展；行业整顿规范引发板块继续调整，部分公司17  年、18  年动态PE  已降至20  倍、15  倍左右，中长期的配置价值凸显。我们认为未来PPP  行情主要取决于政策出清、利率下行和业绩释放，PPP  有望在规范之后迎来“新生”。积极关注PPP  板块动态和投资机会，重点推荐PPP  龙头蒙草生态、湿地龙头东珠景观、“园林+”典范岭南园林、预中标雄安造林第一单天域生态和地方国企云投生态。
        ■雄安新区与阿里巴巴等签订框架协议，建议持续关注装配式建筑。11月8  日上午，雄安发布讯，雄安新区管委会与阿里巴巴集团、蚂蚁金服集团在省会石家庄签署战略合作协议。省委书记王东峰，省委副书记、省长许勤，阿里巴巴集团董事局主席马云，蚂蚁金服集团董事长彭蕾，共同见证签约。我们认为雄安新区规划建设有望有序推进，预计装配式建筑市场空间将持续释放，我们继续看好装配式建筑产业链；重点推荐尝试在公共建筑领域推进合作协议，商业模式首次获得突破，同时公司自身装配式建筑技术领先，拥有50  万方绿色建筑产业园产能储备的精工钢构，预计公司在公共建筑装配式市场发展加速；同时建议关注住宅工业化龙头杭萧钢构，以及积极资源优势显著的中国建筑。
        ■上周投资组合表现：
        上周我们投资组合为：美尚生态、云投生态、精工钢构、安徽水利、葛洲坝、东珠景观、岭南园林、中国建筑、蒙草生态周涨幅分别为3.55%、2.82%、1.98%、1.09%、-1.82%、-3.35%、-3.38%、-3.47%、-5.98%；一周平均涨跌幅-0.95%，跑输HS300  3.94%。
        ■下周投资组合：
        1．央企基建：中国建筑（收入利润稳健增长+新签合同增速较快）、葛洲坝（PPP+环保业务增速较快+海外项目占比提升）
        2.  PPP：安徽水利（PPP+国企改革+引江济淮）、云投生态（国企改革推进+PPP  订单充足）、蒙草生态（业绩高增+在手订单充足+荒漠化治理龙头）、岭南园林（大生态战略+订单充足）、美尚生态（PPP2.0+业绩高弹+员工持股）、东珠景观（湿地生态修复龙头+次新股）
        3.建筑工业化：精工钢构（公建龙头+商业模式突破）
        ■风险提示：经济下行风险、PPP  板块行情不及预期、固定资产投资下滑、地方财政增长缓慢风险等。