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军工行业研究报告:信达证券-军工行业周报:C919首次转场飞行,转入包线扩展试飞阶段-171113

行业名称: 军工行业 股票代码: 分享时间:2017-11-14 16:34:55
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李勇鹏
研报出处: 信达证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 1,362 KB 分享者: cyj****21 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本期内容提要:
        本周市场回顾:上周(11.6-11.10)沪深300  上涨2.99%,中证军工指数上涨2.82%,跑输市场0.17  个百分点,位列申万28  个一级行业中第12  名。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周军工板块整体PE  在68-71  区间内,较年初的79.35  高位约有11.75%的回调。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在融资余额方面,根据11  月11  日数据,军工板块上市公司融资标的占A  股4.11%,上周军工板块融资余额为355.8  亿元,较前一周增加了1.9  亿元。军工融资余额占A  股融资余额比例为3.85%,较前一周下降0.03%。
        本周行业热点:
        【C919  首次远距离飞行  实现从初始检查试飞转入包线扩展试飞】中国商飞宣布,国产大型客机C919  的首架机计划今日从浦东基地转场西安阎良。这预示C919  在上海地区的检查试飞工作告一段落,开始进入下一步的研发试飞和适航取证工作。转场飞行将是C919  的第一次远距离飞行,从项目角度,意味着大型客机项目实现了从初始检查试飞转入包线扩展试飞。
        【西昌卫星发射中心25  次北斗卫星发射任务全部成功创纪录】北斗三号全球组网首发星5日晚在西昌卫星发射中心发射升空。至此,我国所有的北斗卫星均从这里飞向太空,成功率达到100%,为顺利推进我国北斗工程建设,实现全球服务能力打下了坚实基础。
        【首架枭龙大修建线项目启动  促推维修海外市场】航空工业首架“枭龙”飞机大修和建线项目在航空工业长飞启动,来自巴基斯坦、航空工业防务工程部、中航技、成都所、成飞的领导出席仪式。仪式宣读了《关于明确“枭龙”飞机大修建线项目管理团队职责及实施工作分工的通知》,并向“枭龙飞机大修建线先锋队”授旗。
        核心观点:军工板块仍处于前期对于改革、资产证券化等预期带来的较高估值消化过程中。目前市场风格仍不会带来市场整体风险偏好提升,对于高风险偏好的军工行业来说仍不是合适的布局期,军工股仍将保持震荡。我们认为未来军队改革、军民融合等将出现持续的政策指导,形成对于军工行业的不断催化。建议持续关注军工行业业绩改善的情况,重点跟踪地面兵装板块、民参军公司。
        风险因素:装备列装进度低于预期;军品定价机制、军民融合等政策推进低于预期;板块盈利改善情况不及预期。
        

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