◆10 月社消总额同比增长10.0%,增速较9 月下降0.3 个百分点
11 月14 日,国家统计局发布社消数据:2017 年10 月社会消费品零售总额为3.42 万亿元,同比增长10.0%,增速比9 月下降0.3 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,限额以上企业(单位)商品零售额为1.35 万亿元,同比增长7.3%,增速比9 月下降0.6 个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 1-10 月,社会消费品零售总额为29.74 万亿元,同比增长10.3%,增速与上年同期持平。社消增速符合预期。
◆超市行业相关类别中,粮油食品、饮料类零售额增速提升
10 月,居民消费价格仍处较低水平,全国CPI 当月同比增速为1.9%,增速比9 月上升0.3 个百分点。10 月,超市行业相关类别中,粮油食品类零售额同比增长10.1%,增速较9 月份上升2.1 个百分点。饮料类零售额同比增长7.2%,增速较9 月份上升1.1 个百分点。日用品类零售额同比增长7.4%,增速较9 月份下降0.4 个百分点。粮油食品、饮料类零售额增速提升的主要原因是10 月初有国庆和中秋节两个节日。
◆百货行业相关类别中,化妆品和纺织服装类零售额均有显著提升
10 月,百货行业相关类别中,化妆品类零售额同比增长16.1%,增速较9 月份上升2.7 个百分点。1-10 月,化妆品类零售额同比增长12.5%,增速较2016 年同期上升4.5 个百分点。纺织服装类零售额同比增长8.0%,增速较9 月份上升1.8 个百分点。1-10 月,纺织服装类零售额同比增长7.3%,增速较2016 年同期上升0.1 个百分点。
◆黄金珠宝行业处于回暖阶段,金银珠宝类零售额增速有所放缓
10 月,黄金珠宝行业相关类别中,金银珠宝类零售额同比增长2.5%,增速较9 月份下降2.8 个百分点。1-10 月,金银珠宝类零售额同比增长6.4%,增速较2016 年同期提升7.3 个百分点。
◆地产相关类别中,家具、建筑材料、家用电器零售额增速均有下降
10 月,地产相关类别中,家用电器类零售额同比增长5.4%,增速较9 月份下降1.4 个百分点。家具类零售额同比增长10.0%,增速较9 月份下降5.5 个百分点。建筑及装潢材料类零售额同比增长6.1%,增速较9月份下降3.4 个百分点。
◆行业旺季板块走强,可选消费复苏明显
我们认为行业仍然处于回暖复苏的旺季,市场情绪有利于零售板块继续复苏,而双十一之后,行业仍然有元旦以及春节预期,因此板块走势应该仍然较好。此外可选消费复苏趋势明显,明年板块中百货等行业仍有一定估值切换下降的可能,因此总体可选品仍然有一定涨幅空间。我们相对看好黄金珠宝和百货两个子行业。建议关注:老凤祥、王府井、天虹股份、中百集团和友阿股份。
◆风险提示:宏观经济增速未达预期,居民消费需求增速未达预期。