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汽车行业研究报告:民生证券-汽车行业数据监控系列之2017年10月乘用车:10月销量同比稳步增长,行业估值保持低位-171113

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2017-11-13 11:11:42
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐凌羽
研报出处: 民生证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,097 KB 分享者: shi****hua 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要:
        行业环比回暖明显  遇高基数同比增速只有0.3%
        根据中汽协统计数据:2017年10月乘用车销售235.2万辆,同比增长0.3%(9月销量同比增速3.3%),环比增长0.4%;累计1-10月销售1950万辆,同比增速2.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        根据乘联会统计数据:2017年10月国内狭义乘用车销售224.8万辆,同比增长2.6%,环比增长2.4%,累计1-10月销量同比增速2.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        整体终端优惠持续  热销车型优惠相对较少
        SUV:监控重点车型中,10月份上半月优惠力度较小的有GS8、途昂,这两款车部分车型还在加价销售;优惠力度较大的有昂科拉、IX35、翼虎、新途胜。
        轿车:监控重点车型中,10月份上半月优惠力度较小的有帝豪GL、博瑞;优惠力度较大的有朗逸。
        库存预警指数保持低位,环比略有上升
        年初以来,库存预警指数一直位于荣枯线以上,经销商库存压力较大,但随着月度销量逐步回暖对库存的消化,库存预警指数逐步回落,10月预警指数为49.9,还处于荣枯线下,环比9月略有上升,预计是经销商为了应对传统销售旺季而主动增加库存。
        投资机会分析:行业估值较低  优势企业配置价值凸显
        四季度是销售旺季,原材料价格趋稳,叠加汽车板块估值比较大的回调,优质公司投资价值凸显。
        当前行业增速新常态及消费升级的背景下,车企产品及销量加速分化,马太效应明显,配套强势自主品牌及合资品牌的优质零部件汽车,以及产品符合消费升级、节能减排的零部件企业有望实现业绩快速增长。
        推荐个股组合:上汽集团、宇通客车、星宇股份、万里扬、精锻科技、宁波高发、拓普集团。
        近期行业催化:行业销量数据,新能源汽车相关政策。
        风险提示
        行业销量低于预期、宏观经济下滑。
        

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