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欧比特研究报告:太平洋证券-欧比特-300053-深度研究:发力宇航电子国产化,打造领先卫星大数据服务平台-171107

股票名称: 欧比特 股票代码: 300053分享时间:2017-11-10 14:32:17
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘倩倩
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 53 页 推荐评级: 买入(上调)
研报大小: 2,529 KB 分享者: wyz****31 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        资本运作谋发展,产业链并购扩实力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司  2017  年前三季度实现营业收入  4.8  亿元,同比增长  67.15%;归属母公司净利润  0.91  亿元,同比增长  149.68%;基本每股收益为  0.146  元,同比增长  131.64%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司业绩呈现高速增长态势,一方面来源于公司传统宇航电子业务研发能力不断增强,市场地位不断巩固,另一方面得益于公司铂亚、绘宇智能和智建电子均业绩良好。
        宇航自主可控,芯片国产化是大势所趋。宇航电子芯片产品是公司传统主营业务,在宇航领域有着广泛的应用,随着我国集成电路市场空间不断拓展,国家政策扶持芯片国产化,公司的宇航电子业务将保持稳定的增长态势。  
        卫星大数据业务是公司未来发展的主要方向。公司国内率先提出了“卫星大数据”战略,聚焦打造“卫星空间信息平台”。公司下一批次发射的  1  颗视频卫星及  4  颗高光谱卫星目前正在进行样机调试的电性件联调环节工作,拟定为  2018  年年初择机发射。
        遥感卫星行业具有极大的市场空间,预计  2020  年我国市场规模将达到  250  亿元,并且国家政策持续推动卫星应用领域的发展。在政策和市场双重作用下,未来公司卫星大数据业务极具潜力。
        人脸识别技术迎来收获季。子公司铂亚信息长期从事安防领域人脸识别研究开发,尤其在大规模人像比对平台和实时动态布控领域具有一定的优势,安防业务已成为公司最主要的营收增长点。今年,铂亚与欧比特联合致力于  AI  人脸识别模块的研发。AI  人脸识别模块采用芯片端数据处理模式,能极大地提高人脸识别效率以及识别准确性。该项目目前进展顺利,预计  11  月份完成研发。后续可广泛运用在公安、司法、市政、安防、智慧城市、平安城市等项目中,提高公司在人脸识别领域的竞争优势及市场占有率。
        盈利预测与评级。欧比特是稀缺的商业卫星遥感行业军民两用型公司,公司业绩多年保持稳定增长趋势,传统宇航电子芯片多年来市场占有率遥遥领先,安防人脸识别前景广阔,公司所处的航天和卫星遥感行业未来五年均处于景气周期。在政策与订单需求的推动下,公司整体业绩将迎来持续稳步增长。我们坚定看好公司未来发展前景,预测公司  2017~2019  年归属母公司净利润分别为  1.42  亿元、1.95  亿元和  2.62  亿元,EPS  分别为  0.23  元、0.31  元、0.42  元,对应当前股价的PE  分别为  70.3、51.3、38.2,上调公司评级至“买入”。
        风险提示:卫星大数据业务不及预期;航天业务的不确定性。
        

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