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教育行业研究报告:国金证券-教育行业周报第37期:安徽省出台《实施意见》,民办教育促进事业取得进展-171103

行业名称: 教育行业 股票代码: 分享时间:2017-11-07 09:01:09
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 魏立
研报出处: 国金证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,007 KB 分享者: jfz****gp 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资建议
        本周,国金教育指数涨跌幅-3.55%,上证指数-1.32%,深证成指-2.00%,创业板指-3.34%,传媒指数(中信)-3.31%,餐饮旅游(中信)-1.52%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        年初至今,国金教育指数涨跌幅-21.97%,  上  证  指  数+8.64%,  深  证  成  指+10.20%,  创  业  板  指-6.58%,传媒指数(中信)-17.07%,餐饮旅游(中信)-1.55%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        行业点评
        近日,安徽省政府印发了《安徽省人民政府关于鼓励社会力量兴办教育  促进民办教育健康发展的实施意见》。10  月  30  日,安徽省人民政府办公厅发布了关于该《实施意见》的政策解读。标志着民办教育促进法的地方落实取得了进展。在安徽省发布的政策解读中,我们主要注意到的点有:招生计划的有序自主化扩展,民办教育自主收费逐渐放开,以及鼓励民办学校投融资三个方面。
        招生计划可以扩展(量增),优势品牌资产或可扩张。在招生方面:社会声誉好、教学质量高、就业有保障的民办高等职业学校,可在核定的办学规模内自主确定招生范围和年度招生计划。中等以下层次民办学校(包括中小学,幼儿园等)可按照国家有关规定,在核定的办学规模内,与当地公办学校同期面向社会自主招生。招生计划可拓展,有助于民办学校实现学生人数的“量”增。并且未来品牌具有优势的学校资产(幼儿园、高中、职业学院、民办高校等),或将具有复制扩张的基础。
        非学历教育民办学校自主确定收费,非营利性学历教育自主收费在试点基础上有序放开(价增)。营利性民办学校收费和非营利性民办学校非学历教育具体收费标准自主确定,是学校经营市场化进程中的重要推进,对于存量学校资产来说,提价是其未来主要业绩增量渠道,分类收费政策之后,民办学校,尤其是营利性民办学校可实现市场价格调节机制,由民办学校自主确定,故学校资产未来或可依照市场需求进行价格调节。并且,在试点基础上非营利性民办学校学历教育收费也在有序放开,标志着整体民办学校经营办学的市场化、向好趋势。
        鼓励民办学校投融资,加快扩张整合步伐。我们认为,在投融资机制方面,新举措的实施对于办学的资金来源,有了更多鼓励和引导,方式也更加多样化。未来  ABS、融资租赁等金融服务,以及企业债券、项目收益债、中期票据等融资工具在办学上或将都出现较灵活的运用。对于办学者来说,具有更强;对于资本方来说,也有了更多、更规范的渠道来进行办学方面的融资。且鼓励民办学校投融资,有益于学校发展,加快扩张整合步伐。同时,《实施意见》也进一步为学校资本化,进行了确权。
        安徽省作为表率改革表明方向明确,预计相应配套政策将持续落地。安徽省此次发布实施意见,表明民促法方向已明确。大会之后,相应配套政策有序推进中,安徽省的表率作用或带动全国其他省份加速推进民办教育分类管理,未来学历学校的资本化和市场化相应配套政策将会持续落地。
        建议关注标的:中泰桥梁(A股),博实乐教育(美股),海亮教育(美股),枫叶教育(港股),新高教集团(港股)
        风险提示:政策具体操作仍存模糊性

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