国家能源局发布新一期风电运行情况统计,前三季度国内弃风率为 12.2%,同比下降 6.7 个百分点,累计发电小时数为 1386 小时,同比增加 135 小时。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
核心观点
分季度看,2017 年前三季度弃风率分别为 16.4%、11.1%和 8.66%,继续维持 2016 年下半年以来的稳步下降势头,能源局一系列旨在提高设备利用效率的措施初见成效。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)三季度单季风电发电小时数达 402 小时,是 2014 年以来同期最高水平。预计全年的风电发电小时数将超过 1850 小时,甚至有望达到 1900 小时,弃风率降至 12%左右,较 2015 年和 2016 年的利用水平有大幅提高。
2017 年国内风电装机容量约 18-20GW,大幅低于年初预期的 25GW 左右。不达预期的重要原因是能源局年初出台的红色预警政策,该政策规定 2016年弃风率在 20%以上的省份禁止今年新建和核准风电项目。列入红色预警名单的 6 个省份都是国内风力资源较好、开发规模较大的地区,累计风电并网容量占国内总量的 56.1%,该禁令直接导致全年装机容量减少 2-3GW。
区域上讲,前三季度弃风率在 20%以上的省份仅剩新疆和甘肃,弃风率分别为 29.3%和 33%。红色名单中的另外四个省份内蒙古、吉林、黑龙江和宁夏前三季度弃风率分别降至 14%、19%、12%和 3%,全年弃风率降至 20%以下的概率较高,按照能源局规定可在 2018 年重启风电建设,从而为风电行业扭转下行趋势提供有力支撑。
2018 年风电标杆电价面临大幅下调,目前已核准未开工的高电价项目存量超过 100GW,这些项目的大部将于 2019 年年底前开工。弃风率的持续改善有望使主管部门放松对风电建设的管控力度,风电行业将走出底部进入上行周期。
投资建议与投资标的
随着弃风情况的持续好转以及补贴退坡带来的抢装效应,预计 2018-2020年国内风电将持续景气,装机规模将达 25-30GW/年,建议关注产业内各环节的龙头企业,整机行业龙头金风科技(002202,买入),塔架子行业龙头天顺风能(002531,买入)和泰胜风能(300129,未评级)。
风险提示
弃风、弃光现象再度恶化
风电吊装工期过长
新的抑制政策的出现