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研究报告:国金证券-行业比较周报:行业景气几何,消费电子、医药、白酒、建材-171023

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-10-24 16:00:31
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 樊继拓,李立峰
研报出处: 国金证券 研报页数: 21 页 推荐评级:
研报大小: 2,110 KB 分享者: ope****ion 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基  本  结  论
        一、热点板块跟踪:消费电子、医药、白酒、建材
        (1)消费电子:iPhone  X前期进度有所低预期,但后续随着良率的提升将逐步进入正轨,10  月  14  日郑州海关监管首批  4.65  万台苹果新品手机iPhone  X  发货,明年上半年将会逐渐放量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而全面屏和无线充电的应用也将成为各类新机重点突破的方向。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)业绩确定性高。
        (2)医药:医药板块的之前受到医保控费的影响,总需求有所抑制,最近一年两票制和药品审批制度的改革,从供给层面优化结构。近期,国务院办公厅发布《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》,重点强调了新药/器械研发、审批加速,简化流程等多项利好创新药产业链的政策,将有利于优质龙头企业的景气提升。
        (3)白酒:白酒近基本面确定性高,茅台价格坚挺、库存紧张。前期禁酒令、批价下行等负面情绪消退,再加上三季报披露时间窗口临近,板块整体表现依旧值得期待。
        (4)建材:步入传统的季节性旺季。1)水泥价格自  8月下旬以来持续小幅上行,夏季错峰生产导致华东熟料企业库存极低。需求层面目前已经进入旺季,供给层面,水泥企业协同限产效果较好;2)石膏板近期大幅涨价。北新建材称由于近两月以来原材料价格飙升超出公司预期制造成本,北方区域上调旗下所有品牌石膏板价格。
        二、经济中观变化跟踪:
        上  游  :钢铁社会库存小幅下行,下行幅度低于季节性。上周煤炭港口库存继续小幅上行,而六大发电集团煤炭库存有所下行。有色金属中交易所铝库存继续大幅上行,铜库存快速下降,锌库存小幅下降。
        中  游  :截至  10  月  19  日,六大发电集团日均耗煤量同比增长25.8%,仍保持高位。上周螺纹、热卷价格有所企稳,带动吨钢毛利回升,但高炉开工率已下降至  73.5%,为今年  2  月份以来的最低水平。全国水泥均价继续上涨,价格已突破  2  季度高点,10  月以来涨幅达到  1.9%,企业水泥库存处于同期低位,玻璃价格微涨。
        下  游  :地产销量增速依然较差,截至  10月  19  日,30  大中城市地产销量同比-50.2%,较  9  月继续下滑。汽车销量基本平稳,10  月前两周乘联会乘用车批发零售同比分别为-1.0%、-0.6%,去年高基数影响较大。一线白酒中茅台零售价近  5  个月持平,五粮液  9  月份小幅提价。
        通  胀  链  :猪肉价格企稳,上周农业部猪肉批发价环比下降  0.05%。鸡蛋和白羽鸡价格继续下跌,毛鸡养殖利润  9  月中旬已经步入负数区间,上周小幅回升。
        风险因素:经济大幅下行,环保政策变化等。
        

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