事件：2017  年9  月22  日上午10  点，天风有色金属团队邀请到中国有色金属工业协会钴业分会秘书长徐爱东为我们就钴行业价格上涨原因、后续展望，供需情况和大家交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        价格判断：今年以来受益需求增长&成本支撑钴价涨幅可观，海内外价差在缩小
        今年钴非常热，整个钴的价格从年初到现在涨了60%左右，钴盐更好，涨了70%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）钴的价格2017  年一季度非常乐观，电钴从27  万/吨冲到43  万/吨，3月下旬有一个回落，主要由于宏观经济因素和当时新能源汽车销量不济有关。6  月份以后国际市场开始有一些回暖，国内的价格随着国内国外形势的好转也逐步在恢复。价格回升原因包括需求预期较好，海内外价差缩小；成本支撑提升。预计价格仍在整体向上态势，现在来看明年可能高位震荡。
        需求情况：上调国内消费预期，由于三元材料扩产超预期
        三元材料扩产超预期，硬质合金增速有亮点。2017  年预计国内钴消费量达到5.4  万吨，增速达到14%。2017  年预计全球钴的消费量现在看来是11  万吨左右，中国占比近半。钴酸锂仍是电池用钴中流砥柱，正极材料/电池大规模扩建博终端需求。2020  年全球钴消费约达到15  万吨级别，其中中国约8  万吨。
        供给情况：原料进口整体比较充足，矿山供给增量有限，精炼钴扩产主要在国内
        钴矿明年增量有限。从未来来看，明年会有原料增长的因素，可能增加的是嘉能可的项目复产，包括华友预计项目投产。我们估计2017  年矿山全球不到12  万吨金属量，矿山会增加一些。精炼钴扩产主要在国内。从精炼钴的产量来看，国外没有很强的能力，国外企业做一个扩产很困难，全球的精镍钴产量增加主要来自于国内，国内精炼钴的产量占了全球58%-60%的份额，大部分产能集中在中国。
        风险提示：下游需求变动风险，刚果地区政治风险