主要结论：
        一、默克尔成功第四次连任，但组阁更加困难。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1.默克尔成功连续第四次当选德国总理。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据德国最大的媒体公司ARD  最新的出口民调数据显示，现任总理默克尔所在基民盟/基社盟党（CDU/CSU）以33%得票率位居第一。2.  但默克尔组阁变得更加困难。由于SPD  不愿与CDU/CSU  组建联合政府，“两党联盟”已经不可能。右翼民粹政党AfD影响力大增，反对欧元、反对移民、反伊斯兰化的政策倾向可能更强。如果SPD  退出联合执政，CDU/CSU  最有可能选择FDP  和Greens  组建联合政府。3.  短期对市场影响不大，但中长期欧元分裂风险上升。默克尔当选符合市场预期，分裂的议会短期令欧元小幅回落，中长期欧元区分裂的风险在上升。主要原因可能包括三方面：一是民粹主义在欧洲并未完全褪去，反而影响力有扩大迹象；二是分裂的议会，增加了改革推进的难度；三是欧元区经济的结构性问题，短期被经济复苏掩盖，但经济减速后可能会更加突出。
        二、美国经济数据继续受到飓风影响，欧元区9  月制造业PMI  再创新高。1.  美8  月新屋开工下滑，营建许可创1  月以来新高，飓风对8  月住房市场数据影响明显，营建许可上升意味着下期新屋开工或上升。2.  欧元区9  月制造业PMI  初值创新高，新订单和生产指数继续带动整体制造业PMI。
        三、本周重点关注美联储官员讲话、特朗普税改框架以及美国8  月耐用品订单等数据。1.  本周关美联储官员的密集讲话和特朗普税改框架。2.  本周重点关注9  月26  日晚间将公布的美国8  月新屋销售（料上升），9  月27  日晚间将公布8  月耐用品订单环比初值（料上升），29  日将公布美国二季度GDP  年化环比终值（料小幅上升）、美国8  月个人收支环比（料小幅下降）以及欧元区CPI  同比初值（料小幅上升）。
        风险提示：货币收紧力度超预期引发经济下行压力加大。