本月金股组合：中航黑豹、中直股份、航新科技
        长期推荐：航天电子、内蒙一机、中直股份、中航机电、航天发展、国睿科技、四创电子、中国动力、湘电股份
        民参军重点：金信诺、航新科技、天银机电、海兰信
        本周行业表现：本周申万军工指数上涨1.23%，沪深300  指数上涨0.14%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周观点：
        本周申万军工指数上涨1.23%，板块小幅回暖。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中报收官，公司业绩整体平均增长较去年小幅下降，高增速区域样本密度明显相对去年收缓，总体符合“军改末年”的基本面预期。第四季度观点方面，考虑到军品5  年周期进入后半程、2018  年行业三大拐点的出现、军改有望于年内大部分收官，促进板块进入高景气周期。我们认为2018  基本面变化的预期将在第四季度开启体现，但由于行业预期以及基本面的实质变化主要在明年反应，我们认为近期依然不具备“军工大势”行情，依然以择机布局为主，推荐在基于五年军品订单后半程集中释放的基本面基础上，对改革证券化、订单、军民融合三拐点进行低位布局配置。
        具体：
        1、板块进入18  军工拐点年配置布局阶段：军品周期进入五年后半程，我们预计18  年将出现军改后的订单集中释放窗口期，推荐基于基本面拐点预期上，对改革证券化\军民融合\装备新订单三大拐点，进行布局：
        （1）军工改革：41  家改制试点如期进行，其他改制同期推进，军工将于明年进入军品资产集中证券化大周期，板块估值开启下移。【航天电子、中国动力】
        （2）新装备新订单：新型装备布产准备顺利，新装备周期于“十九大”后开启，基本面反应。【中航黑豹、中直股份、中航飞机】
        （3）民参军：军工集团利益缺口打开、招标利好，明年进入军品研制链条下一阶段兑现期，去伪存真。【航新科技】
        2、中报收官：17  年中报军工板块从增长的普遍性上来看维持全面的稳步增长（中位数16.7%，样本集不同影响最终结果），但归母净利润总量的增幅和业绩高速增长比例较去年有所下降，且非经常损益并未对板块利润造成影响。航天航空、船舶这三大军工高景气行业的核心动力配套商整体最为稳健成长，整体反映、兑现了平稳渡过“军改末年”的预期。（1）细分领域龙头白马增长稳健（航天电子、中航机电、中国动力、航天发展）；（2）主营为国家战略稀缺产业，开始阶段性放量（航发动力）；（3）以民品主导的公司，通过剥离下行资产或提质增效，业绩取得显著改善提升（中航高科、凌云股份）。
        短期军工行业展会接踵：最高规格直升机展\总装备部军民融合展
        天津直升机展闭幕：中国最高规格国际级军民直升机展会，与珠海航展级别相似。本届参展内容与形式较前三届均有所增加，重点展出AC311、AC352、AC313、直11、直19、武直10、直8  等。其中陆军首次以军种名义参加展会，陆军地面主战装备和陆航无人机系统亦首次亮相，体现了国家对陆航装备体系建设的高度重视。核心推荐：中直股份——中报低于预期不减产业龙头高预期，我国军民直升机唯一龙头企业，深度受益后续换装和民机发展。
        总装备部军民融合展：9  月中下旬举办，由总装备部主办，本展会是习近平主席每年例行现场指导的展会，将集中凸显我国在军民融合发展中的成果，是我国军民融合企业发展的风向标级会议。相关上市公司：航新科技、金信诺、泰豪科技
        风险提示：政策推进不达预期、行业发展低于预期。