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国防军工行业研究报告:民生证券-国防军工行业周报:联合国安理会就朝鲜试射导弹问题召开了紧急会议-170918

行业名称: 国防军工行业 股票代码: 分享时间:2017-09-25 17:35:40
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈龙
研报出处: 民生证券 研报页数: 34 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 5,475 KB 分享者: Qin****tie 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情研判
        近期市场表现分析:我们将军工板块近期的表现分为三个时间段,第一阶段(6.1-7.7):军工板块上涨约10%,上涨的主要原因在于军工板块整体的超跌反弹以及市场对军工院所改制的预期;第二阶段(7.10-7.28):军工股先跌后涨,累计跌幅约4%,前期下跌原因在于院所改制初步实施意见出台,预期兑现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】后期上涨在于超跌反弹以及对建军90周年大庆的预期;第三阶段(7.31-至今):军工板块上涨约3.2%,核心原因在于中印边境冲突,朝鲜局势紧张,战争预期加强。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        后市判断:军工板块或将以震荡为主。①经过前期的下跌,军工股的估值以及绝对股价已回到2015年以来的低点,继续向下的空间不大。②今年以来,市场整体风格以稳健为主,相对偏好周期、消费等领域蓝筹股。军工属于高β行业,同时受军改影响,今年的业绩较中性。受制于市场风格,行业大幅向上的动力不足。
        下半年看点:
        1、军工科研院所改制:院所改制初步方案已经确定,首批41家院所改制工作启动,相关配套政策有望陆续出台,院所优质资产注入预期提升;
        2、新型装备列装:随着军改影响的逐步消除,军工企业订单逐步恢复正常,海空军新型装备逐步列装,直接提升军工企业业绩水平;
        3、军民融合:军民融合发展委员会第一次会议召开,军民融合步入快速执行层面,近期《"十三五"科技军民融合发展专项规划》印发,部署了7个方面16项重点任务,进一步推动军民融合的细化及执行。
        4、周边局势持续紧张:朝鲜核试、韩国部署萨德。
        重点推荐:海兰信、振华科技、景嘉微、全信股份
        风险提示:武器装备列装低于预期;科研院所改革不达预期;行业业绩增速下滑。
        

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