事件：
        截止2017年8月30日，家电上市公司2017年中报公布完毕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        观点：
        1．营业收入持续增长明显
        截止2017年8月30日，中报已全部披露。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）据我们对67家家电上市公司的统计，2017年1-6月份营业收入增加为5,129.22亿元，同比增长34.47%,归属母公司的净利润增长为343.77亿元，同比增长23.45%。利润总额增长为444.87，同比增加23.38%。归属母公司股东净利润同比在中信分类的29个行业中居涨幅前的第12位；每股收益0.27元，居29个行业的第3位，表现优异。家电行业销售毛利率保持基本平稳，总资产净利率有所下降。上半年受制于人民币汇率的持续走高，出口企业收到一定影响，财务费用占营业总收入比例激增。
        2017年1-6月份家电上市公司收入和净利润的增长符合市场预期，营业总收入和利润总额大幅增长，预计2017年全年的业绩仍将保持较好水平。
        2．板块细分内部分化，白电表现强势，黑电低迷，小家电增速明显
        行业整体表现强势，其中白电企业受益于库存周日，高温天气因素以及房地产后周期效应，表现强势，空调销量增长最为抢眼。黑电企业受到互联网电视的冲击，涨幅比较小，表现持续低迷。小家电表现与预期基本一致，收入增速加快。报告期内，行业存货周转出现大幅上升，库存周转加快。截止2017年1-6月份上市公司的存货周转率为4.64，相比去年同期猛增79.66%，总资产周转率保持基本平稳。1-6月份家电上市公司的三费比率出现不同方向的变化。单位营业总收入的财务费用激增到1.28。管理费用增加到10.45，同比上升11.25%，营业费用则下降至每单位8.86，同比下降7.9%，财务费用上升主要归因于2017上半年人民币对美元持续走强。销售毛利率维持在28.08%，较去年同期基本持平。
        2017年1-6月份行业的资产负债率基本保持不变，维持在42.88%。每股经营活动产生的现金流量净额大幅下降。
        3．投资建议
        据我们观察的68家家电上市公司的财务数据看，2017年1-6月份营业收入增加为5,129.22  亿元，同比增长34.47%,归属母公司的净利润增长为343.77  亿元，同比增长23.45%，归属母公司股东净利润同比在中信分类的29个行业中居涨幅前的第12位；每股收益0.27元，居29个行业的第3位。家电行业销售毛利率保持基本平稳。上半年受制于人民币汇率的持续走高，出口企业收到一定影响，财务费用占营业总收入比例激增。存货周转大幅上升，各项费用出现不同程度的分化，尤其需要关注的是行业的财务费用率同比出现大幅上升。  家电行业内部分化趋势明显。白电表现优异，有益于消费升级和更新换代需求，白电企业继续看好，我们推荐：格力电器、美的集团以及青岛海尔。黑电企业持续受到互联网产品的冲击，增速持续走低，我们推荐有望在激烈竞争中占据优势的海信电器、TCL集团和创维数字。值得关注的是小家电板块小家电行业具有高成长，市场空间大的特性，我们推荐小家电行业龙头标的：苏泊尔、九阳股份和飞科电器。厨电是典型的地产后周期行业，滞后期为1  年左右，2016  年国内房地产市场持续火爆，对厨电今年的业绩产生明显支撑。2017年房地产市场受到政策限制有所收缩，但是行业龙头的市场占有率却稳步提升。下半年受地产周期影响，厨电板块增速会有所收缩，但是行业龙头会通过品牌效应将继续巩固已有行业竞争中的优势。我们推荐的厨电标的是：老板电器、华帝股份以及浙江美大。
        风险提示：销售不及预期、调控进一步加码、住房体系制度重构、宏观经济进一步下行