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研究报告:瑞达期货-豆粕期权收评:豆粕窄幅震荡,隐波继续走低-170920

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-09-20 16:57:50
研报栏目: 期权研究 研报类型: (DOCX) 研报作者:
研报出处: 瑞达期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 26 KB 分享者: 605****54 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        m1801合约2731开盘,夜盘小幅回落,最低2717,日盘维持窄幅振荡格局,最终收于2730,下跌11点(-0.40%),成交量为72.18万手,持仓量为183.42万手,日增仓-43342手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为17.06%、17.75%、18.04%和18.23%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        9月20日,豆粕期权成交量32706手(按双边计算,下同),持仓量257288手,成交额1602.05万元。成交量和持仓量的PC-Ratio  分别为0.55(前日0.57)和0.64(前日0.65),两者皆下降,投资者仍对后市偏乐观。其中,一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的82.83%、9.10%,持仓量占比分别为69.47%和18.69%。豆粕期货主力合约m1801所对应的期权合约系列交易量和成交量仍然是最为活跃,流动性最好。
        受标的期货震荡行情的影响,看涨期权、看跌期权皆呈现涨跌不一的行情。看涨期权中,m1801-C-3200合约涨幅最大,达+300.00%,m1801-C-2750合约跌幅最大,为-15.29%;而看跌期权中,  m1801-P-2550合约跌幅最大,为-42.22%,m1801-P-3100合约涨幅最大,为+5.75%。m1801期权系列整体隐含波动收于17.27%,波动率小幅下降。
        豆粕1801合约小幅回落,短期均线交织,期价维持区间振荡行情,趋势性不明朗,建议在2690-2760元/吨区间内交易。期权操作上,方向性策略,逢豆粕期货高点,卖出压力位及之上的看涨期权。隐含波动率预计大概率维持震荡或小幅下行趋势,可继续持有做空波动率策略,卖出跨式(宽跨式)组合,并保持delta中性。

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