新房销量累计同比增速继续下降，周销量同比、环比小幅反弹
        2017  年1  月1  日至2017  年9  月15  日，37  城市新房销量累计成交153.6  万套，同比下降18.3%；其中，一线城市累计同比下降34.7%，二线城市累计同比下降29.4%，三四线城市累计同比增长11%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周（2017  年9  月9  日至2017  年9  月15  日，下同）39  城市新房周销量3.7  万套，同比下降25.7%，环比下降1.7%；其中，一线城市同比下降38.2%，环比下降8.8%；二线城市同比下降21.9%，环比上升4.9%；三四线城市同比下降25.5%，环比下降6.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        二手房累计销量保持降温，周销量同比、环比回升
        2017  年1  月1  日至2017  年9  月15  日，全国14  城二手房累计成交52.1  万套，  同比下降24.4%；其中，一线城市累计同比下降45.2%，二线城市累计同比下降17.5%，三四线城市累计同比上升76.7%。
        本周，11  城二手房周成交1.1  万套，销量同比下降14.5%，环比上升3%；其中，一线城市同比下降43%，环比上升12%；二线城市同比上升3.4%，环比下降0.6%；三线城市同比上升90.3%，环比上升0.3%。
        去化周期小幅回升
        截至2017  年9  月15  日，20  城去化周期为36.9  周，比上周增加0.5  周；其中，一线城市为32.4周，比上周增加1.1  周；二线城市26.2  周，比上周增加0.1  周；三四线城市为66.8  周，比上周增加1.2  周。
        重申下半年策略——《进一步解放思想，做多地产龙头股》
        阳光城：国信证券房地产区瑞明团队于5  月2  日底部首次发出《价值低估，建议买入》呼吁，并在其后近30  篇行业及公司研报中持续推荐，自推荐至今涨幅超43%。
        万科A：2017  年以来累计涨幅超47%、跑赢大盘超31  个百分点。我们2017  年共发布6  篇研报力推。
        保利地产：2017  年以来累计涨幅超31%，跑赢大盘超23  个百分点。我们2017  年共发布5  篇研报力推，其中一篇《和者筑善，一主两翼》可能是全市场近10  年篇幅最长、亦有可能是最全面、最深入的保利研报。
        区瑞明孕育于2008  年、成型于2012  年的《地产A  股小周期理论框架》所作的论断——“行业越繁荣，地产股越‘烦恼’，行业越降温，对聚焦地产主业的优势企业的股价表现越有利”持续被印证——
        ①国信证券房地产区瑞明团队年初即在市场一片悲观和怀疑声中呼吁超配聚焦地产主业的优势企业的股票，上半年力推了华夏幸福、新城控股等大牛股：在2016  年底发布的年度策略中即把华夏幸福放在了第一推荐位置，2017  年初至4  月初共发布3  篇研报力推；2017  年共发布5  篇研报力推新城，主要集中在上半年股价阶段性低位时；华夏幸福自年初至今累计上涨超39%、跑赢大盘近31  个百分点，前4  个月涨幅更大；新城控股自年初至今涨幅超69%，跑赢大盘超61  个百分点；
        ②我们继上半年看多聚焦地产主业的优势企业的股价表现并得到市场印证之后，在6  月30  日又发布了地产A  股下半年策略，呼吁《进一步解放思想，做多地产龙头股》，观点旗帜鲜明，坚定看多聚焦地产主业的优势企业在下半年的股价表现，在7  月20  日还发布了研报《地产服务龙头，受益集中度提升》建议买入世联行，自推荐至今累计涨幅超50%；
        ③8  月16  日，我们又在市场对地产股的一片悲观声中、在股价的阶段性底部，发布研报《“房地产投资超预期”初步被证伪，龙头地产股的“风险”初步被释放》及时提示：在7  月数据出炉后，由于市场预期的“房地产投资超预期”初步被证伪，聚焦地产主业的优势企业的股价有望在后市走出上涨行情，7  月初至8  月中旬以来股价的调整创造了加仓良机。
        对后市判断：2017  年以来聚焦地产主业的优势企业的股价表现虽然不错——既有绝对收益，也有相对收益，但我们认为仍然只是预热行情。行业降温将持续，根据《区瑞明地产小周期理论框架》，越降温，对聚焦地产主业的优势企业的股价表现越有利，今年以来万科、保利、新城、阳光城、华夏幸福等股价的上涨，赚的只是“市场风险偏好下降的钱、市场集中度提升的钱及业绩增长的钱”，未来行业降温将由量变到质变，必将迎来新一轮复苏，届时有望迎来赚“估值的钱”的更大级别行情。继续维持对上述品种的买入评级。