吐旧纳新，转型美国页岩油生产商
        新潮能源原有主营业务为房地产开发及电子元器件制造等，自2014  年开始逐步剥离原有产业，2014  年纺织业务剥离完毕，2015  年至2016  年陆续剥离房地产、钢结构及电子元器件业务，至2017  年，公司原有业务完全剥离。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主营业务完全转向石油天然气勘探、开发及销售。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司于2015  年起开始对油气资产的收购，2015  年12  月，浙江犇宝并表，2017  年8  月，鼎亮汇通并表，油气资产规模逐步形成。
        并表新油田将增产14  倍以上，完全成本低至24  美元/桶
        鼎亮汇通及子公司Moss  Creek  并表后公司油气1P  储量将达到2  亿桶左右，我们估算Moss  Creek  的储采比为22.74  年，增产潜力大。公司产量也将大幅增长，以并表前2017  年上半年产量计算，Moss  Creek  产量是Surge  的14.6  倍。目前Moss  Creek  打井速度加快，下半年计划总井数将达到184口；预计原油产量达478  万桶，日均产量2.6  万桶/天，较上半年增长36%。
        公司原有油田完全成本约为40  美元/桶，且产量小，而Moss  Creek  公司油田2016  年完全成本为24  美元/桶，盈利能力大幅增强。Moss  Creek  公司油田为初次开采的页岩油田，打井节奏稳步加快，油井单产较高，后续产量提升空间大，公司业绩有望大幅提升。以2018  年预测值为基础，假设其他条件不变，油价每增长10%，对应EPS  增加0.06  元。
        美国所得税税率有望下调，公司盈利空间或进一步扩大
        2017  年4  月，美国特朗普政府公布税收改革计划，欲将联邦企业所得税税率从35%下调至15%，实施领土税收制度，其中企业税税率最高15%，中小企业也适用于15%的税率。税改方案的框架将于美国时间9  月25  日公布，文件将囊括“税改的核心要素”。鉴于预算问题，将联邦企业所得税税率下调至15%的目标可能难以实现，但也有望下调至很有竞争力的水平。以2018年预测值为基础，假设其他条件不变，所得税税率每降低5  个百分点，公司EPS  约增加0.02  元。
        盈利预测
        我们预计2017-2019  年，公司分别实现营业收入14.16、53.99、70.31  亿元；归母净利润分别为4.24、22.91、33.33  亿元；EPS  分别为0.06、0.32、0.46  元；当前股价对应PE  为72、13、9  倍；BPS  分别为2.07、2.44、2.90元。以2017  年3  倍PB  计算，给予目标价6.21  元，上调评级至“买入”。
        风险提示
        国际油价持续大幅下跌、油气产量不达预期、油田开发成本大幅增加