投资要点
        板块表现：  上周（9  月04  日-9  月10  日）沪深  300  指数下降0.12%  ，  同期家用电器(  申万)  行业指数下降了0.73%，跑输指数  0.61  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        行业数据：7  月产业在线披露多联机数据如下：2017  年7月多联机行业销售额为42.6  亿元，同比增长25.4%，但环比有所下滑，2017  年7  月多联机环比6  月下滑9.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2017年7  月中央空调行业销售额81.7  亿元，同比增长15.5%，环比6  月下滑9.3%。点评：1）同比来看，多联机行业的同比增幅还是远高于中央空调整体行业的增长。2）但从月度季节变化来看，进入7  月后多联机市场出现了较大的震荡，7  月多联机产品环比6  月的增长速度明显放缓。
        投资建议：回顾17  上半年，空调受益于房地产后周期以及补库存，白电收入和利润增速最快；黑电因成本端面板价格高企以及芯片价格上升业绩明显承压；厨电和小家电受益消费升级趋势的逻辑不改，收入稳健增长，盈利能力持续快速提升。我们认为造成业绩预期波动的汇兑和原料价格波动都是短期干扰因子，不会改变家电白马龙头的长期成长逻辑，继续建议增持家电板块。个股方面重点推荐美的集团，原因如下：与格力主打空调产品不同，美的在多种家电领域齐开花。公司大力度推进和东芝等公司的并购整合，上半年美的消费电器营收增速达  46.77%，占美的营收44%，主要产品品类均占据领导地位。今年上半年公司并表德国  KUKA。上半年库卡集团增长迅猛，报告期内，库卡实现营收135.14  亿元（+35%）、净利润  4.51亿元（+98%），达到历史最高水平。据《2016  年全球机器人行业发展报告》，中国是全球第一大机器人消费国，中国机器人产业规模增速超过  20%/年，然而目前中国机器人使用密度较低（德国是中国的10  倍），国内公司缺乏核心高端技术，中国机器人产业发展一直比较落后。公司通过控股全球机器人四大家族之一的德国  KUKA  能够获得行业领先的技术，加速获得国内机器人市场份额。我们认为公司作为白电行业龙头，主营业务业绩无忧，机器人业务将是下一个增长点。
        风险提示：大盘系统风险；地产调控导致家电需求下降；原材料价格大幅波动等。