投资要点
        事件：9  月11  日，中汽协数据披露，8  月产销分别完成7.2  万辆和6.8  万辆，同比分别增长67.3%和76.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017  年1-8  月累计产销分别为新能源汽车产销分别完成34.6万辆和32.0  万辆，比上年同期分别增长33.5%和30.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        新能源乘用车产量增长超预期，商用车产量环比走强同比增速下降：8  月，中汽协数据，新能源乘用车产量5.8  万辆，环比上涨27.4%，同比增长82.8%，不上个月相比，同比增速有较大的提升，主要是因为去年同期目录停发导致的产量基数较低。商用车产量1.4  万辆，环比上涨1.6%，同比增长22.7%。环比增速较上月有所提升，属二季节性回暖。新能源的乘用车增速略超预期，商用车表现略不及预期，整体产销量符合市场预期。
        纯电动A00  级电动车仍是市场主力车型：乘联会销量数据，8  月我国新能源乘用车销量达到5.3  万辆，环比7  月增长22.33%，同比增长72%。1-8  月，我国新能源乘用车车累计销量同比增长41.36%，同时月销量保持持续向上的态势。纯电动车方面，8  月销量42139  辆，同比增长89%，其中纯电动轿车销量35618  辆，同比增长70%。同时，8  月纯电动A00  级电动车销量占据整个纯电动车市场销量一半以上的份额，月销24028  辆。插电混动方面，8  月销量10605  辆，同比增长29%，其中A  级车销量9266  辆，同比增长104%；A  级和A00  级车型仍然是目前新能源车的主力车型。
        第八批目录发布，三元锂替代趋势确定：9  月1  日，工信部发布了2017  年第八批推荐目录，共有273  款车型进入选。17  年1-8  批推荐目录，累计共有2538  款车型入选，车型数较去年同期增长148%。第八批推荐目录中，使用三元锂的乘用车共25  款，占比83%，前8  批目录累计226  款乘用车车型使用三元锂，占比76.35%；累计有469  款专用车车型使用三元锂，占比65.69%。在1-8  批次目录中，乘用车三元锂占比较1-7  批次的占比实现小幅提升，三元锂替代趋势延续。
        原材料价格保持上涨态势，行景气度持续提升：  9  月11  日，电池级碳酸锂高幅价格16.2  万元/吨，较上周上周2000  元/吨，比年初上涨24.6%；镍钴锰酸锂523  高幅价格195  元/公斤，近期价格持平，比年初上涨27.5%；钴酸锂高幅价格398  元/公斤，较两周前上涨3000  元/吨，比年初上涨71.6%。金属钴价格中间价44  万元/吨，较一周前上涨5000  元/吨。原材料价格持续上涨，行业景气度持续攀升。
        投资建议：8  月新能源车产销量同比继续增长，乘用车产销略超预期，而商用车的产销量略不及预期，总体不预期相符。在去年目录停发导致的低基数得到情况下，预计接下来的两个月同比高增长维持，基于目前原材料价格走势，判断行业景气度持续增加，中长期继续重点推荐：资源龙头（赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业）；三元锂电及材料（当升科技，杉杉股份，亿纬锂能，科恒股份，格林美）；子产业链龙头（国轩高科，天赐材料、多氟多、大洋电机，先导智能，创新股份）；
        风险提示：双积分政策不及预期；新能车汽车推广不及预期，其他突发性事件