激光器国产化成本降低+下游需求多点开花,催生产业链景气度提升迅速,相关公司业绩增速拐点向上:上半年全球激光器龙头 IPG 营收增长 57%;Coherent 营收增长超过 100%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内大族、华工、联赢、福晶、光库也取得营收和利润快速增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
需求端,我们认为新兴行业快速爆发为激光行业高增长奠定基础:
1)消费电子领域,苹果今年是创新大年,直接带来了接近翻倍的激光设备需求量。国产手机厂商在复制苹果创新的同时(全面屏+金属中框+双摄),也存在巨大的传统设备替代需求,形成一个年化 40 亿左右的增量市场
2)新能源锂电领域,行业集中度在提升,国内一线厂商从今年起积极扩产,带来锂电激光设备需求量的翻倍式上升,将打开约 4 年 180 亿-210 亿(年化约 45-53 亿)动力电池激光焊接设备空间。
3)显示领域,OLED 国内建厂大潮起,2017-2020 年国内已披露建设计划的就有 7 条 6 代 OLED 产线,打开 4 年约 120 亿+市场空间。
4)在国产自主品牌车厂崛起的过程中,效仿国外巨头车厂提高产线的自动化率和激光使用率,会逐渐释放较多的大功率激光设备需求,逐步渗透传统400 亿的车用焊接设备市场。同时大功率激光器替代国内冲床+焊接,潜在市场达千亿规模。
光纤激光器逐渐成为主流,国产化大幅降低成本:
光纤激光器较气体、固体激光器而言能源转换效率高、运营成本低、简单易用,是激光器全品类中近年来增速最快的(复合增长率20%)。国产产品性价比极高,同等质量、性能情况下价格比进口产品低 30-50%不等。占激光设备30-60%左右成本的激光器国产化带来激光设备价格的降低,有利于更多下游应用普及激光解决方案。
激光装备还看龙头,下游景气带来产业链共振机会
激光设备龙头企业在研发开支和资本投入上远领先其他企业,在新产品研发+自动化配套商占据绝对优势,切入千亿级工业机器人市场。同时激光设备国产转移利好国内激光上下游产业链,为本土激光材料、激光器件机会带来成长机会。
投资建议:我们认为激光行业进入渗透提速期,多个行业级解决方案加速成长,推荐国内激光设备龙头 大族激光、华工科技,国内激光材料龙头福晶科技。关注光库科技等。同时关注国内相关激光器企业:锐科股份、杰普特、创鑫激光。
风险提示:激光市场需求不及预期